20170904-东方财富证券-食品饮料行业周报_茅台批价回调_两大节日有望触底反弹_11页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容

本报告为东方财富证券发布的食品饮料行业周报，重点分析了近期市场表现、行业动态、投资观点及重点关注公司，并对风险因素进行了提示。整体来看，报告强调了白酒板块在中秋节和国庆节前的消费旺季中有望迎来增长，并指出茅台批价回调是市场正常现象，不构成对高端白酒价格的长期威胁。

主要观点

1. 行情表现

• 行业整体表现：上周食品饮料行业上涨1.17%，在27个一级行业指数中跌幅排名第18位，跑赢同期上证指数和沪深300指数。
• 各指数对比：
  • 上证指数下跌1.07%
  • 沪深300指数下跌0.92%
  • 创业板指下跌2.89%
• 子行业表现：
  • 白酒行业上周上涨1.37%
  • 乳制品行业上涨2.09%
  • 食品综合行业上涨1.25%
  • 其他酒类上涨0.51%
  • 啤酒行业上涨0.31%
  • 调味品行业微跌-0.01%
  • 肉制品行业微跌-0.05%
  • 软饮料行业微跌-0.16%

2. 个股表现

• 今年涨幅前十：华统股份、盐津铺子、中宠股份、惠发股份、安井食品、绝味食品、山西汾酒、广州酒家、水井坊、泸州老窖。
• 今年跌幅前十：海欣食品、好想你、千禾味业、科迪乳业、威龙股份、金字火腿、井神股份、皇氏集团、西部牧业、来伊份。
• 上周涨幅前十：中宠股份、山西汾酒、沱牌舍得、星湖科技、安井食品、水井坊、惠发股份、元祖股份、华统股份、酒鬼酒。
• 上周跌幅前十：重庆啤酒、天润乳业、威龙股份、得利斯、古井贡B、莲花健康、伊力特、洋河股份、恒顺醋业、张裕B。

行业动态

1. 食品安全相关政策

• 四川、广东发布食品安全应急预案：

  • 建立健全食品安全事故应对机制，明确事故分级响应制度。
  • 广东省要求特别重大食品安全事故半小时内上报，四川省要求重大事件半小时内上报。
  • 原有预案于2017年8月25日起废止。

• 台湾地区拟加强健康食品标签管理：

  • 健康食品需标示“非药品”“不具医疗效能”等提醒。
  • 新规将于2018年1月1日起实施，要求健康食品标示用量提醒。

• 中国加强蛋禽养殖质量安全监管：

  • 针对欧洲和韩国的氟虫腈污染事件，农业部提出加强饲料、兽药和环境管理的三项要求。

2. 国际合作与市场动态

• 阿里巴巴助力澳洲食品出口中国：

  • 阿里巴巴将协助澳大利亚出口商应对中国监管环境，尤其关注乳制品等产品。
  • 中国是澳大利亚最大的食品出口市场，去年食品出口额达17.48亿澳元。

• 企业动态：

  • 伊利集团：签约成为2022年北京冬奥会官方唯一乳制品合作伙伴。
  • 中粮集团：与可口可乐总部会面，探讨中国市场合作机会，强调水品类拓展。
  • 青岛啤酒：上半年净利润增长14%，表现稳健。
  • 汇源果汁：上半年业绩向好，收入同比增长4.3%。
  • 现代牧业：推出“鲜语”纯牛奶，计划年底再推新品。
  • 中国粮油控股：中期业绩扭亏为盈，净利10.59亿港元。
  • 雅士利国际：上半年亏损1.21亿元，主要受婴幼儿奶粉收入下降影响。
  • 贝因美：上半年亏损3.68亿元，主要因产能不足、成本上升及中高端产品销售下滑。

本周观点

• 茅台批价回调分析：

  • 调回调是市场正常现象，有助于提升价格，符合市场健康发展规律。
  • 调控措施由茅台集团主导，短期禁酒令也可能影响市场。

• 白酒板块展望：

  • 中秋、国庆是白酒消费的两大顶点，叠加中报业绩超预期，预计高端、次高端白酒需求与终端价将上升。
  • 建议重点配置基本面扎实、中报业绩超预期的高端白酒企业，如贵州茅台、五粮液、山西汾酒、水井坊等。

行业重点关注公司

风险提示

• 食品安全问题：食品行业面临严格的监管要求，企业需确保产品质量与合规。
• 经济增速大幅下滑：宏观经济环境变化可能对食品饮料行业造成不利影响。

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对指数涨幅5%~15%；
  • 中性：相对指数涨幅-5%~5%；
  • 减持：相对指数涨幅-15%~ -5%；
  • 卖出：相对指数跌幅15%以上。

• 行业评级：

  • 强于大市：相对指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对指数涨幅-10%~10%；
  • 弱于大市：相对指数跌幅10%以上。

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