20240818-国投证券-有色金属行业周报_通胀持续回落金价再创新高_衰退预期降温工业金属反弹_18页_1mb

有色金属行业周报摘要

本周有色金属行业呈现震荡分化行情，工业金属在海外通胀缓和背景下走强，贵金属则受益于风险偏好降温。国内经济修复仍弱，1-7月固定资产投资同比增3.6%，房地产投资显著下滑，7月工业增加值同比回升5.1%。海外方面，美国就业及零售数据向好，失业金申领人数低于预期，通胀数据连续降温（7月CPI同比升2.9%），市场对美联储9月降息预期升温，工业金属价格出现反弹。消费金属中部分产品如铜、铝、锌、锡周涨幅达3-6%，受假期复工及供需边际改善驱动；锂价因成本倒挂承压，需求回暖力度有限；稀土市场季节性转暖，价格普遍上涨；贵金属中黄金价格刷新历史高点。

具体来看，铜价与国内有色指数涨势较弱，新能源板块表现强劲，汽车以旧换新政策推动车市活跃。预计后续重点关注板块仍有结构性机会，建议关注电池材料、新能源车产业链（如宁德时代、小鹏汽车、比亚迪）、政策受益资源类公司及中国稀土集团长江存储等。