20230716-华鑫证券-英维克-002837.SZ-公司事件点评报告_业绩亮眼_温控龙头持续高增_5页_262kb

分析总结：英维克（002837SZ）业绩点评报告

核心业绩亮点

• 公司预计2023年上半年归母净利润区间为0.84-0.99亿元，同比增长60%-90%；若扣除股份支付费用影响，净利润实际增长率更高。
• 业绩增长得益于下游数据中心和储能需求旺盛，以及有效成本控制导致毛利率提升。

行业趋势与机会

• 数据中心需求：人工智能（AI）推动算力增长，液冷技术渗透率将加速提升，预计到2025年液冷占比达50%，公司拥有核心技术的液冷解决方案。
• 储能增长：全球储能行业保持高景气，公司储能业务收入占比近30%，液冷产品提供更强保护，有显著交付经验，随行业扩张贡献弹性。

公司优势分析

• 技术领先：提供“端到端”液冷全链条方案，覆盖服务器级到数据中心级。
• 客户群强大：与英特尔、腾讯、阿里等头部企业合作，在液冷和储能领域已实现大规模交付（如500MW液冷和快速交付能力）。

未来展望

• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润依次为41亿、58亿、85亿元，EPS依次为0.72元、1.03元、1.51元，PE倍数从45倍降至22倍。
• 投资评级：维持“买入”评级，受益于高景气赛道，中长期机会突出。
• 风险提示：包括政策波动、下游需求不及预期、产品价格下跌或竞争加剧。

关键数据

• 2023上半年收入增长率415%，净利润增长率452%，未来年均增40%+。