20250110-海证期货-纯碱周度行情分析_供需疲弱现状短期恐难改善_纯碱价格或延续低位震荡_11页_1mb

好的，这是对提供的纯碱周度行情分析报告的中文总结：

纯碱周度行情分析总结：供需疲弱局面难改，价格或延续低位震荡

海证期货研究所 2025年1月10日

当前市场概况

本周国内纯碱市场延续弱势震荡态势。主力期货合约05合约在均线附近承压，后半周跌势放缓，周五收盘价1404元/吨。现货市场价格整体偏弱，市场情绪偏淡。

供给端分析

• 开工与产量： 国内纯碱整体开工率及产量继续环比增长，本周产量环比增约27万吨（隆众数据），产能利用率保持高位（钢联数据），部分地区如重庆和友存有产能释放预期。
• 出货量： 企业出货量环比小幅回落（隆众数据），整体出货率亦有下降，显示下游采购压力。
• 库存： 厂家库存持续攀升，本周环比增加约13万吨，特别是重质纯碱库存增幅明显。

需求端分析

• 浮法玻璃： 日产量略有下降，产能利用率小幅下滑。
• 玻璃利润： 不同燃料类型的玻璃利润表现分化，整体盈利空间受限，冷修损失量却有显著增加，影响对纯碱的支撑。
• 需求强度： 下游采购以低价适量为主，终端需求表现一般，市场预期偏弱。

期现基差与价差

• 基差： 主要地区现货价格与05合约基差环比有所走强（如华北基差约192元/吨）。
• 价差： SA05与09合约价差短期呈现偏强震荡，但整体仍为负值（周四约-72元/吨）。

库存与利润展望

纯碱厂家总库存本周环比继续增长约13万吨，涨幅接近1%，库存累积对价格形成明显压制。联碱法利润持续为负，氨碱法利润亦处于低位，显示产业利润整体偏弱，预计在供需宽松格局下，低位运行态势或将延续，短期内缺乏显著上行驱动。综上，预计纯碱价格短期内仍将呈现低位震荡的走势。