20260710-海证期货-纯碱周度行情分析_需求疲软_纯碱恐弱势难改_15页_2mb

纯碱周度行情分析总结

核心内容

本周纯碱市场整体呈现弱势运行态势，价格持续疲软，主力09合约期价再创新低后低位震荡，市场情绪偏空。现货市场方面，部分地区价格维稳，但下游采购意愿不足，主要以低价补库为主。整体来看，纯碱市场面临供需双弱的局面，短期内价格或延续低位宽幅震荡。

主要观点

• 期货价格走势：纯碱09合约价格持续回落，后半周跌势趋缓；01合约价格亦呈疲弱态势。
• 现货市场表现：重碱与轻碱价格维持在1230-1320元/吨和1080-1200元/吨区间，但下游需求疲弱，采购意愿不足。
• 供需结构分析：供给端方面，纯碱开工率有所回升，但联产产能利用率下降，整体供给压力仍存；需求端则延续疲弱，浮法玻璃日熔量低位波动，光伏玻璃冷修预期存在，对纯碱消费支撑不足。
• 库存情况：纯碱总库存约174.7万吨，库存变动有限；浮法玻璃库存仍处高位，去库压力较大。
• 利润与成本：纯碱理论利润持续低迷，联碱法利润为-15元/吨，氨碱法利润为-104.6元/吨；玻璃行业利润继续回落，冷修损失维持不变，进一步拖累纯碱需求。
• 价差与基差：09&01价差延续弱势，当前为-66元/吨；基差方面，华北、华中重碱09合约基差分别约172元/吨和72元/吨，环比上升。

关键信息

一、纯碱期货市场

• 09合约：本周继续回落，周四收盘价为1078元/吨，环比继续下跌。
• 01合约：价格走势同样疲弱，09&01价差为-66元/吨，延续弱势。
• 基差情况：华北重碱09合约基差约172元/吨，华中重碱09合约基差约72元/吨，环比增加。

二、纯碱现货市场

• 价格区间：华北重碱1250-1320元/吨，华东重碱约1250-1320元/吨，华中重碱约1230-1320元/吨；轻碱价格分别为1150元/吨（华东）、1200元/吨（华北）、1080元/吨（华中）。
• 采购意愿：下游采购意愿不足，主要以刚需采购为主，低价补库现象明显。

三、纯碱生产与开工情况

• 综合产能利用率：截至7月9日，国内纯碱综合产能利用率约79.29%，环比增加1.5%。
• 氨碱法产能利用率：82.72%，环比增加5.39%。
• 联产产能利用率：64.85%，环比下降0.53%。
• 百万吨以上企业产能利用率：85.07%，环比增加0.82%。

四、纯碱产量与出货情况

• 产量：本周纯碱产量约75.52万吨，环比增加1.43万吨。
• 轻碱产量：约32.74万吨，环比增加0.62万吨。
• 重碱产量：约42.78万吨，环比增加0.81万吨。
• 出货量：约73.82万吨，环比下降0.69%。
• 出货率：约97.75%，环比下滑2.57%。

五、玻璃产业对纯碱的影响

• 浮法玻璃日熔量：约14.6万吨，环比持平。
• 光伏玻璃产能：在产产能约74615吨/日，环比减量50吨/日。
• 冷修损失：约38.514万吨，维持不变。
• 玻璃库存：全国浮法玻璃样本企业总库存约7600万重箱，环比减少5.9万重箱，折库存天数34.4天；湖北厂库库存约879万重箱，环比下降约3万吨。
• 玻璃利润：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润约-173.8元/吨，以煤制气为燃料的约-40.42元/吨，以石油焦为燃料的约-190.33元/吨，整体利润持续回落。

六、纯碱产业库存与利润

• 纯碱总库存：约174.7万吨，轻碱库存约102.89万吨，重碱库存约71.81万吨。
• 理论利润：联碱法纯碱理论利润约-15元/吨，环比下降15.5元/吨；氨碱法理论利润约-104.6元/吨，环比增加1.8元/吨。

结论

当前纯碱市场处于供需双弱状态，价格持续疲软，短期难有明显反弹。供给端虽有小幅回升，但需求端持续低迷，玻璃行业利润回落与冷修预期进一步加剧了纯碱的弱势。未来，纯碱市场或将维持低位震荡，需关注玻璃行业去库进度及纯碱检修情况对供需格局的影响。