20151213-东吴证券-机械行业周报_2016年看好三大主题_量子信息_服务机器人_农业植保无人机_34页_1mb

机械行业周报 20151207-20151213 总结

核心内容概述

本周机械行业整体表现不佳，机械设备板块下跌3.23%，跑输沪深300指数1.34%。2016年投资主题聚焦于量子信息、服务机器人和农业植保无人机，并继续看好高端装备（如核电）、国企改革（尤其是兵器集团）以及民参军。报告重点推荐了多只股票，包括隆鑫通用、双环传动、南风股份、北化股份、凌云股份、天奇股份、东富龙、应流股份、康尼机电等。

主要观点与关键信息

1. 2016年三大主题

• 量子信息：尚未明确具体投资标的，但政策导向明确。
• 服务机器人：2016年重点关注，推荐康力电梯、博实股份、GQY视讯。
• 农业植保无人机：隆鑫通用为首选，预计2015-17年EPS分别为0.90、1.05、1.25元，对应PE为25、21、18X。

2. 高端装备与核电板块

• 核电：随着“华龙一号”第二台机组即将开建，核电板块迎来订单增长期。推荐南风股份、应流股份、通裕重工等。
• 高端装备：重点推荐核电和工业4.0，认为其在政策和市场需求双重驱动下将进入业绩增长期。

3. 国企改革

• 兵器集团：改革步伐加快，北化股份、凌云股份、北方股份等为优选标的。
• 重组预期：未来将有更多资产注入，提升上市公司市值弹性。
• 改革政策：国资委将出台10项改革试点方案，加速央企整合。

4. 工业4.0与智能制造

• 政策推动：智能制造工程实施方案及《机器人产业发展规划(2016-2020年)》将陆续出台，推动行业快速发展。
• 机器人行业：上半年国产机器人销量增长76.8%，预计全年增长40%+，政策与市场双轮驱动。
• 推荐标的：双环传动、东富龙、天奇股份、华中数控等，重点推荐其在工业机器人、智能制造领域的布局。

5. 电梯行业

• 政策推动：电梯安全成为关注焦点，住建部和财政部推动维修资金使用制度，提升维保业务需求。
• 推荐标的：康力电梯、江南嘉捷，关注其在维保和“互联网+电梯”方面的布局。

6. 铁路与高铁出口

• 高铁出口：中车看好未来3-5年大规模出口，中日高铁竞争激烈。
• “华龙一号”：作为中国自主三代核电技术，其示范工程第二台机组即将开建，预计2016年3月正式开工。
• “一带一路”：有助于拓展海外业务，提升行业估值。

7. 3D打印技术

• 技术应用：3D打印在军工、核电等领域应用广泛，如南风股份的重型金属3D打印技术。
• Stratasys：全球首款3D打印无人机问世，显示技术领先地位。
• 政策支持：国家出台《国家增材制造产业发展推进计划(2015-2016年)》，推动3D打印行业发展。

8. 其他重点行业

• 工程机械：盈利加速出清，但未来将受益于“一带一路”和基建加码，推荐中联重科、三一重工、徐工机械。
• 仪器仪表：全国将建1万个耕地质量监测点，推动300亿元市场增长，推荐新天科技、天瑞仪器等。
• 光伏与新能源：吉电股份拟建光伏发电站，推动新能源发展。

推荐组合核心逻辑

重点事件回顾

• 2015年上半年国产机器人销量增长76.8%
• “华龙一号”第二台机组即将开建
• 山东荣成CAP1400核电示范工程将获准开工
• 国资委加快国企改革，10项试点方案将发布
• 百度无人驾驶汽车首试，最高时速100公里/小时
• 全球首款3D打印无人机问世
• 上海电气重组，注入63亿核心资产
• 徐工机械转让子公司股权，获5.48亿元收益
• 中联重科、三一重工等公司转型业务动作频繁

风险提示

• 工业机器人：增速不及预期、转型不达预期。
• 核电：海外扩张低于预期、核电项目推进慢。
• 国企改革：资产注入进度不达预期、改革不及预期。
• 3D打印：技术应用进展缓慢、市场竞争加剧。
• 电梯行业：维保业务进展不及预期、政策执行力度不足。

附录：重点公司动态

• 东富龙：2015年无菌制剂GMP认证将下放，利好冻干机业务。
• 应流股份：与中物院合作开发中子吸收材料，为核废料处理提供关键材料。
• 天奇股份：拟1.3亿元投资工业4.0，拓展汽车拆解市场。
• 南风股份：获得民用核设备相关许可延续，受益核电后市场。
• 宝色股份：加大军工市场投入，取得三级保密资格认证。
• 中信重工：收购唐山开诚，拓展矿山智能装备领域。
• 浙富控股：收购车猫网，布局“大能源+互联网”战略。
• 机器人：中报符合预期，看好其外延式发展。

附录：重点事件与政策动向

• “华龙一号”：第二台机组即将开建，推动核电板块发展。
• 3D打印：国家政策支持，推动智能制造发展。
• 国企改革：加速资产注入，提升上市公司估值。
• 电梯安全：政策推动维保业务增长，提升行业关注度。
• “一带一路”：带动高铁、核电、3D打印等行业发展。

总结：2016年机械行业将重点关注量子信息、服务机器人、农业植保无人机三大主题，同时继续看好核电、工业4.0、国企改革、高铁出口等板块。政策支持与市场增长驱动下，重点推荐北化股份、凌云股份、天奇股份、东富龙、应流股份、康尼机电、中联重科、三一重工等标的，关注其在智能制造、核电、铁路、3D打印等领域的布局与成长潜力。