20151116-华泰证券-机械行业周度观点_关注无人机植保及智能仓储物流主题机会_15页_1mb

机械行业周报总结（2015年11月16日）

行业评级

• 行业评级：机械设备，通用机械Ⅱ，增持（维持）

投资要点

• 机械板块整体上涨1.24%，同期沪深300指数下跌1.24%，中小板指数上涨0.97%，创业板指数上涨1.83%。
• 市场关注重点：
  • 无人机植保：随着土地流转加快、政府支持农业现代化、劳动力成本上升，无人机植保市场需求快速释放，市场空间巨大。
  • 智能仓储物流：智能化趋势明显，关注具备技术优势和渠道卡位的企业。
  • 工业4.0：中德合作全面升级，关注智能制造相关企业，如沈阳机床、海得控制、科远股份、永创智能、华昌达等。
  • 航空装备：C919大型客机下线，看好航空加工设备，关注日发精机。
  • 环保节能设备：随着“十三五”规划推动生态文明建设，环保板块迎来发展机遇，重点关注南方泵业、汉钟精机、环能科技等。
  • 新方向储备：关注近期完成股权激励或员工持股计划的公司，以及IPO重启后的次新股。

重点细分行业和个股跟踪

机器人及自动化

• 科大智能：
  • 向“智慧工厂”集成商转型，产业链整合空间大。
  • 2015-2016年净利润复合增幅约100%。
  • 与欧姆龙自动化签订战略合作协议，共同开拓市场。
• 巨星科技：
  • 业绩增速全年低点，但下半年有望回升。
  • 智能工具和服务机器人业务增长迅速，布局“智慧工厂”。
  • 海外市场强劲，人民币贬值带来汇兑收益。
  • 业绩预测：2015-2016年净利润约6.0、7.5亿元，建议买入。

环保及通用机械

• 南方泵业：
  • 通过收购北京中咨华宇环保技术有限公司，加速向环保行业转型。
  • 金山环保技术优势突出，未来业绩有望超预期。
  • 2015-2016年整体净利润预计达2.6、4.7亿元，建议买入。
• 环能科技：
  • 超磁分离技术用于黑臭河净化，预计2015-2016年净利润约1.0、1.5亿元。
• 大冷股份：
  • 三季度业绩环比改善，净利润增长3.32%。
  • 推出智能化生鲜配送柜，开拓冷链物联网新业务。
  • 未来三年业绩复合增速有望达40%，维持“买入”评级。
• 汉钟精机：
  • 高温热泵新产品进军燃煤小锅炉替代市场。
  • 制冷压缩机产品线不断延伸，加快进口替代。
  • 拟现金收购台湾汉钟，预计带来业绩增厚和业务协同效应。
  • 2015-2017年收入预计为8.8、10.9、13.4亿元，建议买入。

传统机械

• 关注中联重科、厦工股份、中集集团、柳工、达刚路机、森远股份、润邦股份、美亚光电、新莱应材等公司。
• 行业低估期蕴含机遇，关注具备低谷扩张能力的公司。

军工

• 军工改革持续推进，关注电科集团、航天系、兵器工业集团。
• 上市公司重点推荐中航电子、航天长峰、航天晨光、四川九洲、振华科技、四创电子、国睿科技。
• 日发精机：
  • 与中航工业合作中标总装脉动生产线项目。
  • 2015-2017年营收预计为7.3、11.2、18.5亿元，净利润0.7、1.8、2.7亿元，建议买入。

油气设备

• 关注杰瑞股份、吉艾科技、富瑞特装。
• 行业趋势向好，关注具备技术优势和进口替代能力的企业。

本周调研纪要

恒立油缸

• 与德国哈威集团签订合作协议，收购哈威InLine液压公司100%股权。
• 提升液压系统技术水平，拓展盾构机、海工市场。
• 盈利预测：2015-2016年营收10亿、12亿，净利润1亿、1.4亿，当前市值117亿。

无锡汉和

• 中国首家农业喷洒无人机企业，主打产品CD-15型无人机。
• 2015年营收预计2000万元，未来两年重点布局渠道、新产品及国际市场。
• 农业植保市场需求快速释放，行业竞争激烈，但具备核心技术优势的企业更具发展潜力。

江南嘉捷

• 2015年第三季度订单下滑，但行业长期发展趋势良好。
• 电梯行业仍有发展空间，受益于人均保有量低、用途增多及零部件报废制度。
• 保持轻资产运作模式，谨慎对待并购，关注3D打印、参股租赁公司及机电研究院技术储备。

风险提示

• 智能工具和服务机器人等新业务成长速度可能慢于预期。
• 汇率波动可能影响部分出口企业净利润。
• 行业竞争加剧，需关注企业核心竞争力及渠道布局。

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