20160307-国金证券-机械：农业植保无人机专题分析报告：农业植保无人机，让农业现代化更进一步_22页_1mb

农业植保无人机专题分析报告总结

核心内容

农业植保无人机作为一种新型农业机械化工具，具备精准作业、高效环保、智能化、操作简单等优势，未来有望大规模普及。该行业正处于爆发前期，市场空间广阔，预计未来五年整机销售年均市场规模可达48.8亿元，植保服务市场规模可达146亿元，整体市场规模有望达到数百亿元。行业成长性显著，具备技术和渠道优势的企业将有望脱颖而出。

主要观点

• 技术进步：随着飞控系统、续航能力和喷洒效果的提升，植保无人机产品性能将逐步优化，客户对产品的接受度和使用意愿将提升。
• 农村劳动力短缺：农村劳动力外流导致农业机械化率提升需求迫切，特别是植保环节，无人机的使用可有效解决劳动力不足的问题。
• 政策支持：国家及地方政府对植保无人机的补贴政策逐步推出，政策支持将为行业发展提供重要推动力。
• 商业模式：目前植保无人机行业以“整机销售+植保服务”模式为主，但需进一步推广和优化。
• 资本推动：资本市场的关注和投资推动了行业的发展，多家上市公司已布局该领域。

关键信息

市场规模预测

• 整机销售：假设到2020年达到20%的植保渗透率，对应无人机整机需求量约为12.21万架，市场空间约为244亿元，未来5年年均市场规模可达48.8亿元。
• 植保服务：假设20%渗透率，每年按4次作业计算，市场规模可达146亿元。

行业现状

• 厂商数量：国内有近200家农业植保无人机厂商，但多数为组装厂商，技术积累和市场竞争力有限。
• 产品性能：目前植保无人机产品存在续航短、喷洒效率低、炸机率高等问题，影响市场推广。
• 技术壁垒：飞控系统、喷嘴技术、数据积累是行业发展的核心难点，技术积累是企业成长的关键。

行业驱动因素

• 农村劳动力短缺：导致农业机械化率提升需求迫切。
• 经济性优势：植保无人机具有较高的作业效率和较短的投资回收期，具备较强的经济吸引力。
• 政策支持：国家和地方政策的推动，如土地流转、补贴政策等，为行业提供发展基础。

国际经验借鉴

• 日本发展经验：日本农业无人机发展已有20多年，其发展得益于人口因素和政策鼓励，目前植保无人机占总施药面积的50%以上。
• 中日对比：中国与日本在农业结构、地形、市场催化因素等方面存在差异，但都面临劳动力短缺和政策支持的挑战。

代表企业分析

• 汉和航空：国内最早一批农业植保无人机企业之一，拥有多项专利技术，产品已出口至多个国家。
• 极飞科技：专注于民用无人机和飞行控制系统研发，产品已进入新疆等地区进行试运营。
• 高科新农：拥有自主知识产权的无人机技术，产品具有大载荷、长飞行时间等优势。
• 德奥通航：通过参股汉和航空，强化在农业航空领域的布局。
• 芭田股份：与大疆科技合作，推动农业无人机应用服务体系的建立。

风险提示

• 技术研发缓慢：可能导致产品技术稳定性不足。
• 政策低于预期：补贴政策可能未能及时出台，影响行业发展。
• 商业模式推广不足：植保服务模式推广不力，影响市场接受度。
• 市场波动：可能导致个股估值过高，影响投资回报。

上市公司推荐

• 新安股份：投资组建农飞客科技服务公司，布局农业植保服务。
• 隆鑫通用：推出XV-2植保无人机，与兴农丰华合作构建农业信息监测系统。
• 德奥通航：参股汉和航空，强化农业航空业务。
• 芭田股份：与大疆科技合作，推动农业无人机应用服务体系发展。

结论

农业植保无人机行业前景广阔，技术进步和政策支持是主要驱动力。随着市场需求的逐步打开，具备技术和渠道优势的企业将有望在行业中占据主导地位。未来几年，行业将进入快速发展阶段，投资机会值得关注。