20210218-太平洋-建筑行业_国家综合立体交通网规划纲要_点评_国家综合立体交通网规划纲要_发布_轨交长期向上趋势确定_9页_578kb

《国家综合立体交通网规划纲要》总结

核心内容

《国家综合立体交通网规划纲要》明确了我国未来15至30年交通基础设施建设的长期目标，旨在构建现代化、高质量的综合交通网络，支撑“全国123出行交通圈”和“全球123快货物流圈”。规划提出，到2035年，国家综合立体交通网实体线网总规模将达到约70万公里，其中铁路20万公里、公路46万公里、高等级航道2.5万公里。到本世纪中叶，将全面建成现代化高质量交通体系。

主要观点

1. 长期建设需求明确
   《纲要》强调了未来交通网络的持续建设，特别是铁路和高铁的扩展。预计到2035年，铁路运营里程将达到20万公里，其中高铁里程将从3.8万公里增至7万公里，高铁目标里程提升显著，反映出我国对提升运输效率和交通强国战略的重视。

2. 交通网主骨架布局
   国家综合立体交通网主骨架由主轴、走廊、通道组成，总里程约29万公里，占整体线网的41%。主骨架包括国家高速铁路5.6万公里（占比80%）、普速铁路7.1万公里（占比51%）、国家高速公路6.1万公里、普通国道7.2万公里及国家高等级航道2.5万公里。主骨架布局围绕4大国际性综合交通枢纽集群、8大组群和9大组团展开。

3. 交通融合发展与有效衔接
   《纲要》强调多种运输方式的融合以及城市内外交通的衔接。重点推动干线铁路、城际铁路、市域（郊）铁路与城市轨道交通的融合建设，提升交通系统的整体效率。同时，TOD（以公共交通为导向的发展）模式将被广泛应用，带动城轨沿线物业的减隔震需求。

4. 区域发展与重点工程
   三大区域（长三角、粤港澳大湾区、京津冀）的城际市域铁路预计在未来10年实现年均复合增速下限15%以上。这些区域的轨道交通建设被纳入国家重大项目，具有较高的优先级。

关键信息

• 交通网络目标：2035年综合交通网总里程70万公里，其中高铁7万公里。
• 主骨架结构：由主轴、走廊、通道组成，总里程约29万公里。
• 交通节点布局：4大国际性综合交通枢纽集群，8大组群，9大组团。
• 重点发展方向：城际铁路、市域铁路、城市轨道交通（城轨）。
• 城轨发展预测：预计“十四五”期间城轨运营里程年均复合增速超13%，2025年将达到1.5万公里。
• 减振降噪与减隔震需求：随着环保标准提升，轨交领域对减振降噪产品的需求增长，TOD模式推动城轨沿线物业的减隔震需求。

投资建议

• 首推弹性标的：天铁股份（细分龙头，低估值、高成长）
• 关注高成长性标的：震安科技、时代新材、铁科轨道
• 长期稳增标的：中国铁建、中国中铁、中国建筑

风险提示

• 规划推进不及预期

分析师信息

• 王介超：太平洋证券首席分析师，负责建筑和钢铁行业研究，拥有丰富的产业与金融结合经验，擅长产业链研究。
• 任菲菲：建筑行业分析师，英国南安普顿大学硕士，研究经验丰富，擅长挖掘基建产业链及轨交细分领域投资机会。

行业与公司评级

• 行业评级：

  • 看好：行业整体回报高于市场5%以上
  • 中性：行业整体回报介于-5%与5%之间
  • 看淡：行业整体回报低于市场5%以下

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

数据来源与免责声明

• 数据来源：发改委、太平洋证券研究院
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