20220916-瑞达期货-尿素市场周报_备货需求推动_期价震荡反弹_16页_1mb

尿素市场周报总结（2022.09.16）

核心内容概览

本周尿素市场整体呈现震荡上行趋势，国内期货价格小幅下跌，但现货价格持续上涨。市场供需格局有所变化，国内企业开工率和产量环比上升，出口量有所减少，港口库存增加，而下游需求方面，复合肥行业有所回暖，胶板行业则表现疲软。同时，海外天然气价格上涨对尿素市场形成一定支撑，但下游采购意愿因价格快速上涨而减弱。

主要观点

• 期货市场：本周郑州尿素主力合约价格小幅下跌，周度跌幅为0.5%。然而，尿素期货前20名席位持仓由净空转为净多，市场情绪趋于乐观。UR2301合约短期建议在2390-2560区间交易。

• 现货市场：国内尿素现货价格整体上涨，山东地区主流出厂价为2530-2580元/吨，均价较上周上涨80元/吨；江苏地区主流价为2600元/吨，较上周上涨90元/吨。外盘方面，尿素FOB中国价格为585美元/吨，较上周上涨40美元/吨。

• 基差表现：本周尿素基差走强，截至9月15日，基差为138元/吨，较上周增加36元/吨。

• 供需变化：

  • 国内产量：本周国内尿素产量环比上升1.98%，达到112.11万吨，产能利用率提升至71.74%。
  • 企业库存：样本企业总库存环比增加17.98%，达到63.91万吨；港口库存环比增幅达30.07%，达到18.6万吨。
  • 出口情况：7月尿素出口量环比减少3.54万吨，跌幅19.02%；1-7月累计出口量较去年同期减少67.22%。

• 下游需求：

  • 复合肥行业：开工率提升至38.1%，预计下周期多数企业维持当前产能利用率，关注补仓订单情况。
  • 胶板行业：未见明显改善，成品库存堆积，整体采购量较去年同期减少。

• 成本与政策影响：印度招标、淡储政策及成本支撑对市场有所推动，但下游对价格快速上涨表现出谨慎态度。

关键信息

1. 期货市场

• 郑州尿素主力合约周度下跌0.5%。
• UR1-5价差为54，显示远期合约相对近期合约贴水。
• 前20名净多单趋势变化表明市场情绪偏乐观。
• 仓单数量持平，为2869吨。

2. 现货市场

• 山东地区主流出厂价2530-2580元/吨，均价上涨80元/吨。
• 江苏地区主流价2600元/吨，较上周上涨90元/吨。
• 外盘尿素FOB中国价格为585美元/吨，较上周上涨40美元/吨。

3. 供应情况

• 国内尿素产量环比增加1.98%，产能利用率提升至71.74%。
• 下周产量预计小幅减少，因部分企业恢复生产时间与计划检修时间重叠。

4. 库存情况

• 国内尿素样本企业总库存63.91万吨，环比增加17.98%。
• 港口库存18.6万吨，环比增加30.07%，主要因集港数量缓慢提升。

5. 出口情况

• 7月尿素出口15.07万吨，较上月减少3.54万吨，跌幅19.02%。
• 1-7月累计出口87.47万吨，较去年同期减少67.22%。

6. 下游需求

• 复合肥开工率提升至38.1%，预计下周期维持稳定。
• 胶板行业采购量减少，成品库存堆积。

7. 外部因素

• 海外天然气价格上涨，对尿素成本形成支撑。
• 印度招标、淡储政策对国内市场有一定推动作用，但政策不明朗导致港口库存窄幅调整。

交易提示

• 关注周四公布的尿素开工率和库存数据。
• 短期UR2301合约建议在2390-2560区间交易。

免责声明

本报告基于公开可获得资料整理，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。据此进行投资决策，责任自负。本报告不构成投资建议，客户应结合自身情况审慎判断。

瑞达期货研究院简介

瑞达期货股份有限公司成立于1993年，是全国大型全牌照期货公司之一，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖主要经济地区。2019年9月5日，公司在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股。研究院提供完善的报告体系，包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告，并拥有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等特色产品。