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文档总结

核心内容

金属非金属新材料行业

• 行业趋势：3D打印行业正从技术导入期向快速成长期过渡，下游应用在航空航天、汽车工业、生物医疗等领域将率先爆发。
• 技术优势：3D打印通过快速成型技术，优化产品结构、节约原材料、节省能源，提升制造效率，实现“设计引导制造”理念。
• 政策支持：中国通过《中国制造2025》等政策推动3D打印行业发展，行业标准体系逐步完善。
• 市场增长：2020年全球3D打印产值达126亿美元，预计2026年将达372亿美元，年均复合增速约20%。中国3D打印产值预计从208亿增长至635亿，增速超过20%。
• 投资建议：建议关注布局3D打印全产业链的铂力特，以及布局金属粉末原材料的楚江新材、银邦股份、亚太科技。

传媒行业

• 高途集团：2021年一季度净收入19.40亿元，同比增长49.5%；non-GAAP净亏损13.29亿元。K12业务驱动收入增长，付费学生人次略有下滑。
• “本地网校”探索：公司加大人才储备与研发投入，探索本地化教育产品，以江苏、浙江、广东等考试大省为试点。
• 用户数据超预期：快手2021年一季度用户数据表现强劲，品牌广告收入同比增速达162%，电商GMV同比增长220%至1186亿元，交易闭环能力增强。
• 游戏版号发放：5月新一批国产游戏版号下发，89个版号中以移动手游为主，重点厂商如腾讯、网易、吉比特等获得版号。
• 投资建议：推荐快手科技，关注自研实力强的游戏研发公司如完美世界、吉比特、网易。

电气设备行业

• 光伏产业链：硅片价格持续上涨，隆基多次上调价格，产业链价格仍有继续走高的可能。
• 电车产业链：产销两旺趋势持续，美国补贴政策提升电动车补贴上限，有望带动全球电动化加速。
• 风电产业链：风机投标价格触底反弹，预计风电产业链盈利能力将回升。
• 投资建议：推荐隆基股份、迈为股份、中信博、固德威、阳光电源、晶澳科技、通威股份、中环股份、晶盛机电、福莱特、福斯特、爱旭股份、捷佳伟创；关注具备全球配套能力的电车产业链龙头企业如宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、宏发股份、鹏辉能源。

休闲服务行业

• 618大促：天猫618预售开启，美容护肤类再次领跑，李佳琦、薇娅直播间销售额亮眼。
• 百洋医药：创业板IPO获批，启动功效型化妆品商业化平台，赋能线下渠道。
• 投资建议：关注优质美妆企业贝泰妮、华熙生物、珀莱雅、上海家化、丸美股份、水羊股份。

化工行业

• 美国双反政策：对东南亚半钢胎的反倾销和反补贴税率终裁结果公布，玲珑轮胎税率略低于预期，赛轮轮胎税率与初裁相同。
• 市场影响：短期股价因政策敏感期调整，但随着橡胶价格回调和库存消化，情绪有望回暖。
• 长期趋势：双反政策不会改变中国轮胎企业崛起趋势，建议关注海外建厂的轮胎企业如玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、华谊集团。
• 化工品价格：价格快速上涨后企稳，预计未来将进入新一轮周期上涨，建议关注估值合理、业绩高弹性标的。

汽车行业

• 自动驾驶趋势：英伟达在GTC2021大会上发布多款汽车产品，推动自动驾驶技术发展。
• 行业分析：L3级自动驾驶渗透率不足1%，头部车企与科技公司正加快布局电动智能车。
• 投资建议：关注增量部件供应商如福耀玻璃、德赛西威、舜宇光学科技、联创电子；推荐长城汽车、吉利汽车。

风险提示

• 3D打印行业：新冠疫情反复、项目建设不及预期、行业竞争加剧。
• 高途集团：招生人次不及预期、转化率和续班率不及预期、行业竞争加剧。
• 快手科技：广告投放不及预期、竞争加剧、政策风险。
• 电气设备行业：政策风险、市场竞争加剧、供应链短缺风险。
• 休闲服务行业：宏观经济波动风险、疫情反复、行业竞争加剧。
• 化工行业：安全事故影响开工、技术路线快速迭代、环保政策变化。
• 汽车行业：芯片短缺影响加剧、汽车销量不及预期、自动驾驶技术发展不及预期、新能源汽车推广不及预期。

联系人信息

• 金属非金属新材料：李伟峰 (15021208037) liweifeng@research.xbmail.com.cn
• 传媒行业：李艳丽 (17721210967) liyanli@research.xbmail.com.cn; 卢翌 (13162705509) luyi@research.xbmail.com.cn
• 电气设备行业：杨敬梅 (18001996455) yangjingmei@research.xbmail.com.cn; 胡琏心 (18311033802) hujinxin@research.xbmail.com.cn
• 休闲服务行业：许光辉 (18621636215) xuguanghui@research.xbmail.com.cn
• 化工行业：杨晖 (13717871708) yanghui@research.xbmail.com.cn; 郑轶 (18810301712) zhengyi@research.xbmail.com.cn
• 汽车行业：雷肖依 (13801507820) leixiaoyi@research.xbmail.com.cn

联系方式

• 联系地址：上海市浦东新区耀体路276号12层；北京市西城区月坛南街59号新华大厦303；深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C
• 联系电话：021-38584209

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