20210221-天风证券-医药生物行业研究周报_人口政策变化下的医药投资思考_6页_641kb

报告摘要

本文聚焦于医药生物行业在人口政策变化背景下的投资机遇与策略分析，结合行业动态、市场表现及政策走向，提出相关投资建议。

人口政策调整预期增强
- 国家卫健委在2021年2月18日答复人大代表提案，提出“率先在东北地区全面放开人口生育限制”，但2月21日澄清此为试点探索，并未表示全面放开。
- 人口出生率持续下降，2020年全国新生儿登记数量为1003.5万，同比下降15%。
- 生育率下降趋势逆转需要强有力的政策支持，2021年被视为关键年份。
政策导向与产业机会
- 人口政策调整将带来系统性变化，可能出台生育津贴、税收优惠、家庭养老等配套政策。
- 建议关注两条投资主线：让愿意生的能生和让犹豫的人敢生，相关产业包括辅助生殖、妇产诊疗、月子中心、早教、养老等。
- 推荐关注标的：锦欣生殖（H）、通策医疗、国际医学、爱帝宫（H）、麦迪科技。
市场表现与资金动向
- 医药生物板块年初至今上涨7.75%，排名10/28。
- 大市值龙头公司波动加大，中小市值公司表现活跃，医美、生育相关个股受到市场高度关注。
- 北上资金对医药板块持续加仓，恒瑞医药、迈瑞医疗、爱尔眼科、药明康德、泰格医药等为北上资金持股市值与持股比例最高的公司。
- 北上资金在2月18-19日对迈瑞医疗、金域医学、智飞生物等标的增持显著。

类别	说明	评级	体系
股票投资评级	自报告日后的6个月内,相对同期沪深300指数的涨跌幅	强于大市(维持评级)	-
行业投资评级	自报告日后的6个月内,相对同期沪深300指数的涨跌幅	强于大市	预期行业指数涨幅5%以上