20140707-中泰证券-医药生物_周报-传统和变革_13页_641kb

医药生物行业周报总结

核心内容概览

本周医药板块整体上涨3.0个百分点，表现优于沪深300指数。国内基因检测二代产品获批及国外结直肠癌免疫疗法突破推动了相关概念股上涨。在传统制药行业增速放缓、医保控费及反商业贿赂常态化背景下，分化中优选个股成为趋势，建议关注具备品种、渠道和资源整合能力的企业。

主要观点

1. 投资建议

• 短期投资：推荐基因测序、细胞治疗、单抗药物等新技术领域，如达安基因、迪安诊断、双鹭药业、香雪制药、海正药业。
• 长期投资：关注两条主线：
  • 具有品种优势、销售优势和资源整合能力的制药企业，如天士力、恒瑞医药、红日药业、丽珠集团、昆明制药。
  • 诊疗方式、大数据产品和商业模式创新及民营资本进入医疗服务领域带来的投资机会，包括基因测序、细胞治疗、单抗、移动医疗、可穿戴设备、医疗服务类个股。

2. 行业热点

• CFDA批准二代基因测序诊断产品：2014年6月30日，CFDA批准了BGISEQ-1000基因测序仪、BGISEQ-100基因测序仪和胎儿染色体非整倍体检测试剂盒，这是国内首次批准的二代基因测序诊断产品。
• 新技术推动行业变革：基因测序、细胞治疗和单抗药物代表了未来诊疗方式的变革，具有良好的发展前景。

3. 板块表现

• 医药板块：从年初至今，医药板块绝对收益率为3.1%，跑赢沪深300约9.6个百分点。上周跑赢沪深300约1.7个百分点。
• 估值情况：以TTM整体法计算，医药板块估值为35倍PE，与历史平均水平持平，相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为99%，处于历史高位。

关键信息

重点公司表现

个股表现

• 涨幅前15名：包括金达威、达安基因、联环药业、瑞康医药、尔康制药等，其中金达威涨幅最高，达到23.85%。
• 跌幅前15名：包括新华医疗、青海明胶、红日药业、复星医药等，新华医疗跌幅最大，为-5.85%。

中药材价格追踪

• 成都中药材价格指数：小幅上涨1.25个百分点，重点追踪品种价格基本持平。
• 具体价格：
  • 云南三七（120头）：310元/公斤
  • 山东丹参：15元/公斤
  • 福建太子参：50元/公斤
  • 山东东阿胶块：1600元/公斤
  • 东北人参（生晒25支）：850元/公斤
  • 河南金银花：110元/公斤

风险提示

• 政策风险：2014年招标政策密集扰动期，政策变化可能影响行业。
• 药品质量问题：药品安全问题始终是行业关注的重点。

附录：本期重要公告

• 神奇制药：7月8日限售股上市流通。
• 一心堂：7月2日上市交易。
• 莎普爱思：7月2日上市。
• 精华制药：与兄弟科技签订股权转让合同。
• 宝莱特：对博奥天盛增资，持股70%。
• 尔康制药：全资子公司柬埔寨尔康停产，预计10月初恢复。
• 通策医疗：设立上虞口腔医院有限公司。
• 长春高新：子公司带状疱疹减毒活疫苗项目获批。
• 智飞生物：全资子公司增值税征收率调整。
• 瑞康医药：非公开发行股票预案，募集资金12亿元。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

重要声明

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