20211017-银河期货-贵金属周报_数据扰动市场_贵金属先扬后抑_4页_1mb

图1: CPI数据
图2: PPI数据
图3: 当周初请失业金人数
图4: 持续领取失业金人数
图5: 美国十年期国债收益率
图6: 美国十年期国债实际收益率
图7: 美国销售零售数据
图8: 美国进口物价指数

报告摘要

2021年10月17日发布的贵金属周报指出，本周贵金属价格受数据扰动影响，先扬后抑。主要因素包括通胀数据的持续上行和美国零售销售数据的强劲表现，两者对贵金属市场产生不同方向的影响。

行情回顾：本周贵金属价格因数据波动而出现较大震荡，黄金价格在通胀预期增强下一度回升，但受周五零售销售数据超预期影响而大幅回落。
ETF持仓变化：SPDR黄金ETF持仓持续下降，而SLV白银ETF持仓回升，反映市场对白银的商品属性支持更强，而黄金则因金融属性受货币政策紧缩预期压制。
CPI数据影响：美国9月CPI同比上涨5.4%，高于市场预期，连续第五个月涨幅超5%，创2008年以来新高。核心CPI也高于预期，显示通胀压力不减，但市场对美联储紧缩政策的预期未变。
美联储会议纪要：会议纪要显示，美联储内部对通胀前景存在分歧，部分成员认为通胀可能持续，且接近实现经济目标，可能在11月中旬或12月中旬启动缩减购债计划（Taper）。
零售销售数据影响：周五公布的美国9月零售销售数据超预期增长0.7%，表明商品需求依然强劲，增强市场对经济修复的信心，从而加快美联储紧缩步伐，导致贵金属价格承压。
行情展望：尽管通胀数据可能带来短线反弹，但紧缩政策预期增强，贵金属将面临更大压力。建议有做空套保需求的企业在价格回升至压力位附近布局。