20241025-开源证券-沪电股份-002463.SZ-公司信息更新报告_业绩同环比高增_扩产项目助力AI业务加速渗透_4页_881kb

沪电股份（002463SZ）投资分析报告总结

公司概况与评级

沪电股份发布了2024年三季报及未来展望，维持“买入”评级。2024前三季度营收9011亿元，同比增长48.15%；归母净利润1848亿元，同比增长93.94%；扣非净利润1806亿元，同比增长105.8%。单季Q3业绩同样保持高速增长，显示AI业务需求旺盛。预计2024-2026年归母净利润分别为251.5亿、329.1亿、385.5亿，对应PE分别为337、258、220倍。

扩产计划

公司宣布投资约43亿元扩建昆山青淞厂的高层高密度PCB制造项目，产能提升高端产品供给能力，以满足AI、高速运算服务器等领域需求。第一阶段年产18万平方米积层板，预计2028年完成；第二阶段年产11万平方米，预计2032年完成。项目完成后预计新增利润47-28.5亿元。

财务预测摘要

• 营收：2024-2026年预计为1203.4亿、1485.6亿、1622.0亿
• 毛利率：持续提升至34.6%、35.6%、36.5%
• EPS：分别为1.31元、1.72元、2.01元
• PE持续下降，估值更具吸引力

风险提示

• 景气度复苏不及预期
• 产品研发进度不及预期
• 行业竞争加剧

分析师维持“买入”评级，认为公司AI服务器、高速交换机类产品有望加速放量。