20241025-财信证券-沪电股份-002463.SZ-增长强劲_中期扩产计划彰显公司信心_3页_713kb

沪电股份（002463SZ）2024年三季报分析

• 公司概况
  当前股价44元，周价格区间19-44元，总市值约848亿，第三季度营收358.7亿元，归母净利润70.8亿元，较上半年大幅增长。

• 业绩亮点
  2024前三季度营收同比增长4815%，归母净利润增长93.94%，毛利率35.86%，拉动因素包括AI服务器板块增长22.22%。受汇率波动影响，财务费用同比增加，但净利润仍大幅增长，环比第三季度增长53.66%。

• 扩产计划
  公司三季度加大在建工程投资至126亿元，泰国产线预计2024年四季度投产，并计划分两期扩建HDI板产能：一期投资26.8亿元，新增18万平方米产能，规划产值30亿元，2028年前完成；二期投资16.2亿元，新增11万平方米产能，2032年前完成，彰显公司中长期发展信心。

• 财务预测
  预计2024-2026年营收分别为1146.8、1458.3、1677.3亿元，归母净利润分别为256.2、326.4、367.2亿元，PE预测分别为33x、26x、23x。

• 风险提示
  产品升级不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。此报告仅限内部客户，并受免责条款约束。