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国债期货早报总结（2022年6月30日）

核心内容概述

本报告为2022年6月30日的国债期货早报，重点分析了当日市场基本面、资金面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并结合市场预期对国债期货走势进行了展望。

一、基本面分析

1. 央行政策动向
   央行在2022年第二季度例会上强调，将统筹稳就业与稳物价，加大稳健货币政策实施力度。这表明央行在维持经济稳定方面仍保持积极态度。

2. 美联储表态
   美联储主席鲍威尔表示，不会让通货膨胀在较长时期内影响美国经济，释放出控制通胀的信号，可能对全球市场产生一定影响。

二、资金面分析

1. 公开市场操作
   6月29日，人民银行进行1000亿元逆回购操作，中标利率为2.10%。当日有100亿元逆回购到期，净投放900亿元，显示央行在适度宽松的货币政策环境下继续释放流动性。

三、基差分析

1. TS主力基差
   TS主力基差为0.1591，现券升水期货，偏多。

2. TF主力基差
   TF主力基差为0.3998，现券升水期货，偏多。

3. T主力基差
   T主力基差为0.7151，现券升水期货，偏多。

整体来看，各主力合约基差均显示现券升水期货，市场对现券的偏好较强。

四、库存情况

1. TS、TF、T主力合约库存
   • TS主力可交割券余额为18040亿，中性。
   • TF主力可交割券余额为14935亿，中性。
   • T主力可交割券余额为23566亿，中性。

库存数据整体保持中性，未出现明显异常。

五、盘面走势

1. TS主力

   • 现价：100.880
   • 涨跌幅：0.03%
   • 成交量：6.14万
   • 持仓量：80048
   • 日增仓：2998
   • 20日线：向下，偏空

2. TF主力

   • 现价：100.995
   • 涨跌幅：0.06%
   • 成交量：3.65万
   • 持仓量：98238
   • 日增仓：1208
   • 20日线：向下，偏空

3. T主力

   • 现价：99.780
   • 涨跌幅：0.10%
   • 成交量：7.55万
   • 持仓量：168634
   • 日增仓：-2297
   • 20日线：向下，偏空

各主力合约均在20日线下方运行，且20日线呈下行趋势，整体偏空。

六、主力持仓分析

• TS主力：净多，多增
• TF主力：净多，多减
• T主力：净多，多减

TS主力持仓增加，显示市场对多头的偏好；TF和T主力持仓减少，可能反映市场情绪有所波动。

七、市场预期

1. 经济复苏预期
   随着国内疫情逐步恢复，经济回暖预期升温，市场风险偏好明显增强。

2. 股市表现
   近日股市表现强劲，国债期货面临回调压力。

3. 政策导向
   稳增长、宽信用仍是市场较为一致的预期，后续需观察政策效果。

4. 操作建议
   建议暂时观望，等待进一步政策信号和市场反应。

八、附图说明

• DR利率图：反映市场短期利率走势，数据来源为wind资讯。
• 中债国债到期收益率图：显示国债收益率变化趋势。
• 国债期限利差图：用于分析不同期限国债之间的利差变化。
• CTD券基差图：展示各主力合约CTD券与期货价格之间的基差情况。

九、免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。报告中的观点和建议仅供参考，不构成任何投资决策的依据。如需引用或刊发，须注明出处“大越期货股份有限公司”，并保留其一切权利。