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融合期货螺纹早报总结（20220630）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的螺纹钢早报，分析了当前市场形势及未来走势。报告指出，短期内螺纹钢价格可能因情绪释放和减产预期出现反弹，但长期走势仍需关注需求变化及政策影响。

主要观点

• 短期反弹预期：由于检修企业不断增加，市场对供应减少的预期增强，配合情绪释放，螺纹钢价格有反弹可能。
• 需求端疲软：江南华南地区持续降雨导致下游成交疲弱，建材日成交量连续两周维持在10-15万吨，远低于历史同期水平。北方高温天气也将对需求造成一定抑制。
• 库存压力：在消费淡季背景下，螺纹钢库存持续累积，达到历史同期新高，对价格形成下行压力。
• 政策支持：央行货币政策委员会会议强调加大稳健货币政策实施力度，为实体经济提供支持，有利于市场信心恢复。
• 环保政策影响：唐山市发布“无废城市”建设方案，明确要求严格执行钢铁、焦化等行业产能置换规定，严禁新增产能，推动重点行业减污降碳，对供给端形成约束。

关键信息汇总

【利多因素】

• 货币政策支持：央行强调加大稳健货币政策实施力度，提振市场信心。
• 环保政策趋严：唐山市推进重点行业减污降碳行动，限制新增产能，推动行业减产。
• 检修影响：电炉和高炉停产或检修数量持续增加，供应端收缩。

【利空因素】

• 天气影响：江南华南降雨导致下游需求疲软，北方高温天气可能进一步抑制需求。
• 库存高企：库存水平达到历史同期新高，对价格形成压力。
• 消费淡季：当前为传统消费淡季，市场整体需求偏弱。

操作建议

• 在情绪释放和减产预期下，短期价格或有反弹机会。
• 需关注后续政策执行力度及天气变化对需求的影响。
• 长期走势仍需等待雨季结束及下游需求边际改善。

风险提示

• 需求变化：天气好转后，需求能否有效恢复存在不确定性。
• 环保限产：环保政策可能进一步限制产能，影响市场供需平衡。
• 成本波动：原材料成本变化可能对价格产生影响。

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研究员信息

• 研究员：韩静
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• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863