20251201-国投期货-黑色金属日报_3页_2mb

报告分析总结

钢材市场分析：今日盘面继续走强，但螺纹钢需求小幅回落，产量同步下滑库存继续下降；热卷需求回落但产量回升库存缓慢下降，压力待缓解；铁水产量回落下游承接不足，钢厂整体亏损，后期高炉减产可能性大，关注唐山等地环保限产持续性；宏观方面地产投资大幅下滑，基建增速回落，制造业PMI小幅回升至49.2但内需偏弱，钢材出口高位回落，现货价格相对坚挺炉料价格企稳市场情绪回暖支撑盘面反弱。

铁矿市场分析：今日盘面反弹，供应端全球发运环比增加，巴西发运高位增加澳洲发运小幅下滑但发往中国量环比改善；需求端铁水平处减产趋势需求走弱；宏观氛围偏暖，12月重要会议召开，市场对政策利好预期存在，基本面较宽松短期部分矿种有流动性扰动，预计盘面震荡为主。

焦化市场分析：日价格小幅反弹，利润一般产量略升，库存小幅增加贸易商采购意愿一般，铁水季节性回落国内需求有韧性，钢材利润一般对原材料压价料情绪较浓，预计焦化价格短期大概率维持反弹节奏。

焦煤市场分析：日价格反弹，炼焦煤矿产量小幅增加现货竞拍成交一般成交价下降，终端库存小幅下降总体供应充足需求铁水平季节性回落但需求有韧性钢材利润一般对原材料压价料情绪较浓，焦煤盘面贴水价格短期大概率偏强震荡。

硅铁市场分析：日价格反弹，市场对煤矿保供预期增加对成本下有预期需求端铁水平反弹出口需求下降次要需求边际提升，硅铁供应有所下行库存小幅下降需观察底部支撑力度。

总体市场因素：关注宏观政策变化、外部摩擦、终端需求超预期等风险；所有产品趋势判断基于当前基本面，驱动性可能受限，仅供参考不作为投资依据。