20150812-申万宏源-晨会纪要（申银万国篇）_19页_985kb

晨会纪要总结（2015年8月12日）

核心内容概览

本次晨会主要围绕市场表现、重点推荐股票、宏观经济与行业分析、政策动态以及公司动态等方面展开，为投资者提供市场趋势分析和投资建议。

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市场表现

指数表现

• 申万A指：收盘4354点，1日涨幅0.38%，5日涨幅6.00%，1月涨幅8.93%。
• 上证指数：收盘3927点，1日跌幅0.0%，5日涨幅4.56%，1月涨幅1.29%。
• 深证综指：收盘2284点，1日涨幅0.41%，5日涨幅6.20%，1月涨幅12.23%。
• 沪深300：收盘4066点，1日跌幅-0.4%，5日涨幅3.00%，1月跌幅-0.97%。

风格指数

• 大盘指数：昨日-0.40%，1个月-3.25%，6个月16.54%。
• 中盘指数：昨日0.18%，1个月14.34%，6个月43.02%。
• 小盘指数：昨日0.80%，1个月18.81%，6个月55.69%。

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行业表现

涨幅前五行业

1. 黄金：昨日7.99%，1个月12.20%，6个月21.08%
2. 专业零售：昨日5.91%，1个月16.68%，6个月54.26%
3. 旅游综合：昨日5.91%，1个月23.06%，6个月61.98%
4. 一般零售：昨日4.68%，1个月19.41%，6个月49.48%
5. 采掘服务：昨日4.16%，1个月10.57%，6个月27.87%

跌幅前五行业

1. 航空运输：昨日-5.57%，1个月7.69%，6个月107.25%
2. 燃气：昨日-1.86%，1个月3.87%，6个月15.64%
3. 林业：昨日-1.57%，1个月-5.33%，6个月35.32%
4. 医疗器械：昨日-1.57%，1个月5.38%，6个月49.34%
5. 银行：昨日-1.54%，1个月-12.74%，6个月10.59%

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今日重点推荐

1. 协鑫集成（002506）：光伏擎天柱归来

• 背景：原超日太阳进入破产重整，协鑫集团接手并注入资产，公司更名为协鑫集成。
• 战略意义：公司目标成为一站式综合能源系统集成服务商，补全光伏产业链。
• 盈利预测：15-16年归母净利润不低于6亿、8亿，对应EPS分别为0.12元、0.16元。
• 估值：参考可比公司估值，给予16年50-60XPE，建议目标价8-9.6元。
• 评级：首次覆盖，给予“买入”评级。

2. 奥康国际（603001）：携手斯凯奇进军运动体育领域

• 合作背景：与美国第二大运动鞋品牌斯凯奇展开战略合作，计划5年内开设1000家门店。
• 斯凯奇优势：产品力强、销售网络广、品牌粘性强。
• 奥康优势：熟悉街边店经营，具备南方市场拓展能力。
• 盈利预测：15-17年EPS预测为1.01/1.29/1.58元，对应PE为31/24/20倍。
• 评级：维持“买入”评级。

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宏观与行业分析

金融货币数据

• 7月新增贷款1.48万亿元，超预期。非银行业金融机构贷款大幅增加，救市资金影响明显。
• 7月M2同比增长13.3%，增速提升，但低于去年同期。
• 央行下调人民币中间价，人民币对美元中间价报6.2298，创2013年以来新低。

货币政策展望

• 人民币汇率弹性进一步增加，但趋势性贬值可能性较低。
• 央行改革人民币中间价形成机制，向市场化迈进。
• 预计年底人民币波幅有望扩大至3%。

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行业点评与投资建议

轻工制造出口产业链

• 人民币贬值利好出口企业，尤其是出口占比高、盈利能力低的公司。
• 推荐公司：海鸥卫浴（出口占比78.3%）、瑞贝卡（出口占比85.8%）、广博股份（出口占比53.5%）、康耐特（出口占比78.2%）。

纺织服装出口企业

• 人民币贬值增强出口竞争力，但估值偏高。
• 推荐公司：鲁泰、百隆东方、大杨创世，关注其海外产能释放和棉价周期性底部。

车联网与停车场建设

• 发改委发布停车场建设指导意见，推动智能停车发展。
• 推荐标的：捷顺科技（智能停车系统）、久其软件（低市盈率，高利润增速）。

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公司动态

易华录（300212）

• 与湘潭市政府签署智慧湘潭项目，投资30亿元，建设周期10年。
• 维持“买入”评级，预计15-17年EPS为0.69/1.05/1.55元，对应PE分别为50/33/22倍。

广州友谊（000987）

• 中报维持负增长，但物业租赁收入占比提升，毛利率改善。
• 关注国企改革带来的政策红利，维持“买入”评级。

桂东电力（600310）

• 中报业绩大增，净利润同比增长894.95%，主要受益于出售国海证券股票。
• 推进油品贸易和售电业务，维持“买入”评级。

东阿阿胶（000423）

• 净利润增速创三年新高，阿胶块价值持续回归。
• 维持“买入”评级，预计15-17年EPS为2.50/2.88/3.17元，对应PE分别为21/18/16倍。

人福医药（600079）

• 上半年主业平淡，但外延并购和国际化持续推进。
• 维持“买入”评级，预计15-17年EPS为0.45/0.56/0.70元，对应PE分别为44/35/28倍。

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证券发行与上市信息

• 新股发行：表格中列出了多个拟发行股票的公司，包括申购代码、发行数量、发行价格等信息。
• 增发与配股：部分公司已发布增发或配股信息，涉及融资及资产注入。
• 可转债发行：多个公司拟发行可转债，包括发行量、期限等信息。
• 债券发行：涉及债券名称、期限、年利率等信息。
• 基金发行与上市：列出多个基金的发行及上市时间，包括认购时间、基金简称等。

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重大财经新闻

• 央行改革人民币中间价形成机制，推动汇率市场化。
• 人民币贬值预期增强，对出口企业有利。
• 货币宽松政策延续，金融数据超预期。
• 车联网、智慧城市、国企改革等政策利好频出。

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行业要闻

• 车联网迎来新机遇，停车场建设成重要基础设施。
• 人民币贬值增强纺织服装出口竞争力。
• 金融改革持续推进，政策利好不断。
• 央企资产整合，中航系公司停牌引发关注。

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近期非流通股解禁明细

• 列出多个公司非流通股解禁信息，包括解禁日期、解禁市值、占总股本比例等。

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总结

本次晨会内容涵盖了市场指数、重点推荐股票、宏观经济分析、行业动态及公司重大事件。主要观点包括：

• 人民币贬值对出口型行业有利，但需关注企业盈利能力与估值。
• 协鑫集成和奥康国际作为重点推荐标的，分别代表光伏和运动鞋服行业的潜力。
• 车联网和智慧城市成为新热点，政策推动行业发展。
• 金融数据超预期，但货币支持实体经济力度仍需加强。
• 国企改革和外延并购是部分公司未来增长的重要动力。