20220916-瑞达期货-纸浆市场周报_汇率贬值提振成本_纸浆延续偏强震荡_21页_1014kb

报告摘要

本周纸浆市场整体呈现偏强震荡态势，主要受到汇率贬值和供应端收紧的影响。尽管下游需求偏弱，但进口成本上升及港口库存下降支撑了纸浆价格。同时，期货市场多空持仓变化也反映出市场对纸浆价格的乐观预期。

供应端：
- 主流港口纸浆库存量为177.0万吨，环比下降0.7%，主要港口转为去库。
- 海运发货不畅，进口供应预期缩紧，进一步支撑纸浆价格。
- 7月全球木浆库存天数环比上涨，漂白软木浆库存天数为42天，漂白硬木浆为43天。
- 7月欧洲港口纸浆库存环比下降5.17%，同比下降6.41%。
- 7月中国纸浆进口量环比下降7.5%，同比下降3.4%。
需求端：
- 本周国内白卡纸、铜版纸、白板纸、新闻纸出厂价均环比持平。
- 下游企业采购积极性有限，高成本制约需求增长。
- 7月国内新闻纸价格同比下跌18.4%，白卡纸价格同比下跌7.5%。
期现市场：
- 纸浆期价偏强震荡，SP2301合约上方关注7200附近压力，下方关注6650附近支撑。
- 本周纸浆基差走弱，截止9月16日基差为606元/吨。
- 针叶浆现货含税均价7442.9元/吨，环比上涨1.9%；阔叶浆现货含税均价6728.6元/吨，环比下跌0.3%。
- 9月外盘针叶浆价格回落，智利Arauco报盘：银星970美元/吨，明星885美元/吨，金星870美元/吨。
- 本周纸浆仓单数量上升，截止9月16日为268607张。
- 纸浆多单增加，空单减少，净多单增加，市场情绪偏多。
- SP01-SP05合约价差走阔，建议多01空05操作。
汇率与价差：
- 本周人民币汇率持续贬值，导致进口成本增加。
- 纸浆内外盘价差扩大，截止9月9日为777.5元/吨。