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天然橡胶及20号胶、纸浆市场分析总结（2022年9月16日）

核心内容

天然橡胶及20号胶市场

• 市场概况：近期天然橡胶及20号胶期货市场震荡运行，价格波动幅度不大，整体维持弱势格局。
• 价格表现：
  • RU主力01合约在9月16日上涨+95点或+0.74%。
  • NR主力11合约上涨+40点或+0.42%。
  • 日本JRU主力02合约上涨+2.2点或+0.98%。
• 现货价格：
  • 云南WF报收12000-12300元/吨。
  • 泰国烟片报收14300-14500元/吨。
  • 越南3L报收11600-11950元/吨。
  • 青岛保税区美元胶市场价格窄调，烟片船货报收1530-1550美元/吨。
• 库存情况：
  • 青岛保税区NR库存合计45.18万吨，同比去库-0.3%。
  • 上期所RU合约库存报收28.97万吨，高于库存期货+2.85万吨。
• 市场动态：
  • 8月，国内汽车产量报收239.5万辆，环比减产-2.4%，同比增产+38.3%。
  • 泰国橡胶管理局计划扩大橡胶工业发展，推动创新技术应用。
  • 中国橡胶行业面临需求疲软、原材料价格高企的双重压力。
• 交易策略：
  • RU01合约观望，可卖出上方13500点看涨期权。
  • NR11合约在手多单宜在9500点近日低位处设置止损。

纸浆市场

• 市场概况：纸浆市场整体高位震荡，受供需关系及成本因素影响，价格波动有限。
• 价格表现：
  • SP主力01合约在9月16日下跌-26点或-0.38%。
  • 华南地区进口针叶化机浆市场交投清淡，价格维持稳定。
  • 青岛保税区SP合约库存报收26.95万吨，周环比去库-6.9%。
• 现货价格：
  • 华南地区进口针叶浆市场参考报价：水晶5000元/吨、昆河5350-5400元/吨。
  • 青岛保税区美元胶市场价格窄调，烟片船货报收1530-1550美元/吨。
• 行业动态：
  • 广西太阳纸业新增国产高速卫生纸机，提升产能。
  • 德国造纸业因能源危机面临停产风险。
  • 中国造纸行业面临成本上升与需求疲软的双重压力。
  • 安姆科集团在华设立亚太研发中心，推动可持续包装发展。
• 交易策略：
  • SP01合约在手空单宜在6830点前期高位处设置止损。
  • 国内社会库存周环比去库-1.0%，部分港口库存去库。
  • 青岛港、常熟港、保定库存合计报收201.4万吨，同比去库-0.3%。

主要观点

天然橡胶市场

• 供需关系偏弱，库存去库速率放缓。
• 泰国橡胶产量同比略有下降，但出口量仍保持增长。
• 国内轮胎市场受到疫情与原材料成本上涨的双重影响，需求疲软。
• 交易策略以观望为主，设置止损点以控制风险。

纸浆市场

• 纸浆市场整体震荡，需求疲软，库存去库。
• 原材料供应相对稳定，但价格高位运行，影响企业利润。
• 造纸行业面临能源成本上升与市场需求疲软的压力。
• 部分企业采取措施应对市场变化，如提升产能、优化产品结构、推动环保。

关键信息

天然橡胶

• 泰国产量：1月至7月泰国天然橡胶出口量同比增+6.6%，但出口到中国同比降-7%。
• 库存变化：泰国烟片胶库存连续第9个月边际去库。
• 轮胎行业：国内轮胎企业面临库存压力与利润下滑。
• 合成胶价格：华北丁苯报价11600-11750元/吨，中石化顺丁报价12600元/吨。
• 天气因素：泰国降雨不足，影响胶水产量，支撑价格上涨。

纸浆

• 国内产量：1月至7月国内造纸和纸制品业利润总额同比下降-45.6%。
• 库存情况：国内纸浆库存去库，部分企业库存积压。
• 出口情况：泰国对中国的纸浆出口量同比增+12%，但整体市场仍受供需影响。
• 环保政策：包装企业需注意环保合规，避免处罚。
• 行业动态：中国海诚与理文造纸签署战略合作协议，推动低碳转型。

交易策略总结

• 天然橡胶：
  • RU01合约在手多单宜在12190点近日低位处设置止损。
  • NR11合约在手多单宜在9430点近日低位处设置止损。
• 纸浆：
  • SP01合约在手空单宜在6830点前期高位处设置止损。
  • 部分企业建议在6700点附近卖出看涨期权组成备兑策略。
  • 建议关注库存变化与价格波动，控制仓位。

结论

总体来看，天然橡胶及20号胶市场受供需关系、库存变化及天气影响，价格波动不大，市场情绪偏弱。纸浆市场同样面临供需两弱的格局，价格高位震荡，企业利润承压。交易策略以观望为主，结合库存与价格走势，设置止损点以降低风险。建议投资者密切关注市场动态，合理控制仓位，把握市场机会。