20260330-长江期货-贵金属周报_风险偏好修复_价格小幅反复_14页_5mb

长江期货贵金属周报总结

核心内容

本报告为长江期货股份有限公司发布的贵金属周报，内容涵盖上周贵金属行情回顾、周度观点、海外宏观经济指标、重要经济数据、宏观事件和政策、库存情况、基金持仓、本周关注重点及风险提示与免责声明。

主要观点

上周行情回顾

• 黄金：上周黄金价格小幅反弹，受美国和谈方案及伊朗关闭霍尔木兹海峡事件影响，市场风险偏好有所修复。截至上周五，美黄金报收4521美元/盎司，周内上涨0.7%，关注上方压力位4700美元和下方支撑位4400美元。
• 白银：上周白银价格涨幅较大，周度涨幅达2.9%，报收69.8美元/盎司。关注下方支撑位65美元和上方压力位77美元。

周度观点

• 美国和谈方案引发市场风险偏好修复，但中东局势依然紧张，导致原油价格上涨，推高通胀压力。
• 美联储维持利率不变，但降息预期边际转鹰，因能源价格上涨对通胀的影响。
• 央行购金和去美元化趋势未变，工业需求拉动下白银现货维持紧张。
• 黄金白银中期价格运行中枢上移，铂钯租赁利率维持高位，预计铂钯价格下方有支撑，短期仍有调整压力。
• 策略建议：预计价格延续震荡调整，建议投资者观望，谨慎交易。

关键信息

海外宏观经济指标

• 美国3月SPGI制造业PMI初值：52.4，高于预期51.3和前值51.6。
• 美国截至3月21日当周初请失业金人数：21万，与预期和前值持平。

当周重要宏观事件和政策

• 特朗普暂停对伊朗能源设施的袭击：特朗普表示将暂停对伊朗能源设施的袭击10天，称与德黑兰的谈判进展“非常顺利”，但伊朗官员认为该提议“单方面且不公平”。
• 拉加德表态：欧洲央行总裁拉加德表示，即使当前能源冲击导致的通胀是短暂的，也可能需要采取适度的政策收紧措施，以避免公众对政策反应机制的误解。

库存情况

• 黄金：Comex库存减少10,598.43千克至986,401.72千克；上期所库存减少201千克至106,644千克。
• 白银：Comex库存减少136,789.80千克至10,211,197.05千克；上期所库存增加9,304千克至371,799千克。

基金持仓

• 黄金：CFTC投机基金净多持仓为161,335手，较上周减少2,016手。
• 白银：CFTC投机基金净多持仓为22,811手，较上周增加1,775手。

本周关注重点

• 重要经济指标：
  • 周三（4月1日）：
    • 20:15 美国3月ADP就业人数变动
    • 22:00 美国3月ISM制造业PMI
  • 周五（4月3日）：
    • 20:30 美国3月非农就业人口变动季调后、美国3月失业率

风险提示

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议或要约。
• 投资者应自行判断是否采用报告内容，并承担相应风险。
• 报告内容可能随时修改，不保证信息的准确性和完整性。

免责声明

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