> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶期货日报 # 一、当日行情走势 今日上海期货交易所天然橡胶主力合约开盘后横盘下探，然后横向整理并向上运行，形成当日高点后逐级回落，以日内次低点收盘。开盘价为1.611万元/吨，盘中最高价达到1.6235万元/吨，最低价下探至1.594万元/吨，最终以1.5975万元/吨收盘。全天成交量为380256手，持仓量为194674手。 # 二、价格及持仓变化 今日收盘价与上一交易日持平，持仓较上日减少5832手。 # 三、现货市场情况 现货市场方面，2026年1月13日上海市场越南3L天然橡胶市场价(含税)为16100元/吨。当前期货收盘价15975元/吨与现货价格存在125元/吨的基差，期货价格略低于现货价格。 # 四、主要影响因素 需求面：下游市场买盘薄弱，市场整体成交表现偏淡。贸易商持货成本支撑价格，但下游对高价抵触，成交气氛一般。 供应面：国内云南和海南天胶产区已进入停割季，国产全乳胶供应压力显著下降，而东南亚仍处于割胶旺季。 宏观面：2025年12月中国制造业PMI为 $50.1\%$ ，较11月的 $49.2\%$ 有所回升，显示制造业景气度略有改善。 # 五、短期展望 预计短期天然橡胶市场将维持区间震荡走势。供应端来看，国内产区已进入停割季，供应压力有所减轻，但东南亚主产区仍处于割胶旺季，整体供应相对充足。需求端方面，下游轮胎企业开工率 表现一般，全钢胎和半钢胎库存压力仍存，限制了企业的补库意愿。 当前市场多空因素交织：多头认为随着国内停割季的到来，供应压力将逐渐减轻，且宏观经济数据呈现改善迹象，需求有望逐步回暖；空头则担忧需求端实际改善力度不及预期，且东南亚产区供应仍在增加。 需重点关注的因素包括：东南亚产区天气变化情况、国内轮胎企业开工率及库存变化、汽车产销数据以及宏观经济政策动向。此外，青岛保税区库存水平及进口量变化也将对市场情绪产生重要影响。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货