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天然橡胶期货日报总结

一、当日行情走势

今日上海期货交易所天然橡胶主力合约呈现震荡走势。开盘后先横盘下探，随后横向整理并逐步回升，形成当日高点后逐级回落，最终以日内次低点收盘。具体价格如下：

• 开盘价：1.611万元/吨
• 最高价：1.6235万元/吨
• 最低价：1.594万元/吨
• 收盘价：1.5975万元/吨
• 成交量：380,256手
• 持仓量：194,674手

二、价格及持仓变化

• 今日收盘价与上一交易日持平，表明市场情绪较为稳定。
• 持仓量较上日减少5,832手，显示投资者观望情绪较浓。

三、现货市场情况

• 2026年1月13日，上海市场越南3L天然橡胶含税价为16,100元/吨。
• 当前期货收盘价15,975元/吨，与现货价格存在125元/吨的基差，期货价格略低于现货，显示现货市场相对强势。

四、主要影响因素分析

1. 需求面

• 下游市场买盘薄弱，整体成交清淡。
• 贸易商因持货成本支撑而维持价格，但下游企业对高价接受度不高，补库意愿不足。

2. 供应面

• 国内云南和海南产区已进入停割季，国产全乳胶供应压力明显下降。
• 东南亚主产区仍处于割胶旺季，供应相对充足，对市场形成一定压力。

3. 宏观面

• 2025年12月中国制造业PMI为50.1%，较11月的49.2%有所回升，显示制造业景气度略有改善，对橡胶需求有一定提振作用。

五、短期市场展望

短期来看，天然橡胶市场预计将继续维持区间震荡走势。主要逻辑如下：

• 供应端：国内停割季导致供应压力下降，但东南亚供应仍充足，整体市场供应仍偏宽松。
• 需求端：轮胎企业开工率表现一般，全钢胎和半钢胎库存压力较大，限制了补库需求。
• 多空博弈：多头关注国内供应减少和制造业回暖的利好因素，空头则担忧需求端改善不及预期及东南亚供应持续增加。
• 关键变量：需密切关注东南亚天气变化、国内轮胎企业开工率与库存变动、汽车产销数据以及宏观经济政策动向。此外，青岛保税区库存水平和进口量变化也将影响市场情绪。

六、风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格，报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议，亦不承担因使用报告内容而产生的任何责任。
• 期货市场风险较高，交易者应谨慎评估自身风险承受能力，合理配置资金，注意风险管理。

七、总结

综上所述，天然橡胶期货市场今日表现震荡，价格与前日持平，但持仓量下降，显示市场参与者趋于谨慎。现货市场相对强势，期货价格略低于现货，形成一定基差。短期内，市场将在供应与需求的博弈中维持震荡格局，需关注天气、开工率、库存及宏观经济政策等关键因素的变化。投资者应保持警惕，合理控制仓位，避免盲目操作。