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天然橡胶期货日报总结

一、当日行情概述

• 主力合约走势：今日上海期货交易所天然橡胶期货主力合约呈现震荡上行走势。
• 价格区间：开盘价为1.605万元/吨，最高触及1.635万元/吨，最低下探至1.6万元/吨，最终收盘价为1.618万元/吨。
• 涨跌幅：较上一交易日结算价上涨230元/吨，涨幅为1.44%。
• 成交量与持仓量：当日成交量为379,261手，持仓量为200,122手，较上一交易日增加1515手，显示市场参与度略有提升。

二、现货市场情况

• 现货价格：2026年1月7日江苏地区天然橡胶（泰三烟片）市场价为18,400元/吨。
• 期货与现货对比：按当日期货收盘价16,180元/吨计算，现货价格高于期货价格2,220元/吨，基差为正向结构。
• 市场表现：现货市场相对坚挺，反映出当前市场对橡胶的支撑力较强。

三、主要影响因素分析

1. 供应端

• 产量预期：东南亚主产区进入割胶旺季，随着前期天气扰动减弱，橡胶产量预期逐步上量。
• 进口政策：EUDR法案推迟实施，预计我国橡胶进口量维持高位，供应保持宽松。

2. 需求端

• 轮胎行业：轮胎企业订单环比走弱，出口持续回落，国内需求转入淡季，整体需求偏弱。
• 开工率：企业开工率和采购意愿预计保持低位，难以对价格形成有力支撑。

3. 库存因素

• 库存周期：市场已进入累库周期，但累库幅度有所收窄，对价格压力有所缓解。
• 库存趋势：库存增长速度放缓可能减轻市场对供需失衡的担忧。

4. 成本支撑

• 原料价格：原料价格维持在同期高位，尽管预计降雨减少可能导致原料价格小幅回落，但成本支撑仍相对较强。
• 成本影响：成本高位限制了价格下行空间，对期货价格形成一定支撑。

四、短期展望

• 价格走势：预计短期内天然橡胶期货价格将维持宽幅震荡格局。
• 基本面分析：整体基本面呈现震荡偏弱特征，但成本端支撑较强，限制价格下跌空间。
• 技术面表现：今日价格突破上一交易日结算价，成交量温和放大，显示市场情绪略有回暖。
• 影响因素：
  • 国内库存变化：需密切关注库存增长速度。
  • 海外政策：关税政策调整可能对进口造成影响。
  • 宏观经济：宏观经济形势变化可能对整体需求产生影响。
  • 天气因素：东南亚产区天气情况可能对短期供应预期产生影响。

五、风险提示

• 信息来源：报告信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在一定偏差。
• 免责声明：本报告不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金期货不对报告内容及最终操作承担任何担保责任。
• 风险提示：期货交易具有高风险性，投资者应谨慎入市，充分评估自身风险承受能力。

六、结语

综上所述，天然橡胶期货短期价格将维持震荡格局，供应端逐步宽松，需求端偏弱，但成本支撑仍较强。市场情绪略有回暖，但基本面缺乏明确利好驱动，投资者应密切关注库存变化、政策调整及天气情况，以应对市场不确定性。