20230609-和合期货-天然橡胶周报_需求拖累_预计橡胶市场持续震荡_8页_682kb

天然橡胶周报（20230605-20230609）市场综述及后市展望

核心观点

供需结构未现实质性突破，供应中长期充足但短期受天气影响，需求整体偏弱，预计短期橡胶市场震荡运行。

本周国内市场表现

天胶主力RU2309震荡运行。本周五主力合约收盘12060元/吨，周涨幅0.5%。

• 现货市场：云南国营全乳胶报11950元/吨，上涨300元/吨
• 越南3L报价11400元/吨，上涨100元/吨
• 青岛主港RU到港价1560美元/吨，有所上涨

全球供应端更新

• 1-4月中国天然橡胶进口同比增15.1%
• 印度尼西亚、越南、泰国对华出口同比增量明显
• 6月天气影响胶水产出，国内供应未完全释放
• 上期所库存先降后增，5月末17.84万吨，6月初17.67万吨，库存在去库区间

需求方面

轮胎开工环比小幅提升

• 半钢胎开工率78.06%，环比增0.63%
• 全钢胎开工率66.72%，环比降0.38%

5月乘用车市场表现较好

• 乘用车零售量165.9万辆，同比增长30%
• 新能源车零售55.7万辆，同比增长55%

原油与宏观

• 美联储连续加息5次共500基点至5.25-5.5区间
• IMF呼吁继续收紧货币政策控通胀
• 美国初请失业金人数超预期，经济衰退风险加码令人对美联储政策预期产生分歧
• 原油价格影响橡胶成本，印度债务危机、EIA数据、未来美联储政策决定需关注

后市展望

• 短期考虑支撑：6-7月国内天气利于产出，进口增加、橡胶产区逐步开割，供应短期预期增量
• 短期压制因素：需求端工业品主动去库存，汽车销售虽有改善但不及预期，全钢胎产能利用率高

风险点

• 原油大幅波动
• 汽车产业政策变动
• 美联储6月议息会议结果
• 产区割胶实际进度不及预期