20160731-兴业证券-休闲服务_赛马运动蒸蒸日上_马彩开放静待时机_27页_1mb

赛马运动及马彩发展分析总结

核心内容

赛马运动在全球范围内发展迅速，已成为许多国家的重要体育产业之一。马彩作为赛马运动的重要组成部分，不仅推动了赛马的商业化进程，还对相关产业如马术培训、马匹饲养、博彩、休闲娱乐等产生深远影响。中国赛马产业近年来发展势头良好，但尚未成熟，马彩的开放被视为推动其进一步发展的关键。

主要观点

• 赛马与马彩的关系：马彩的引入对赛马运动具有明显的推动作用，博彩性赛马活动的普及提高了赛事的观赏性和参与度，同时带动了马术运动的发展。
• 国际赛马业发展：美国、英国、日本、韩国和香港等国家和地区在赛马产业方面表现突出，赛马博彩和赛事的结合已成为其经济的重要组成部分。
• 政策与法规支持：美国和英国的赛马产业在政策和法规上较为完善，政府和法律对赛马博彩进行有效监管，确保行业健康发展。
• 中国赛马产业现状：中国赛马产业在历史中经历起伏，近年来赛事层次和规模不断提升，马彩开放的前景良好，赛马运动正逐步走向成熟。

关键信息

国际赛马业发展概况

• 美国：赛马是仅次于棒球的第二大运动，拥有154家合法赛马场，年平均投注额超100亿美元，博彩税仅占2%，赛马场收入来源包括门票、马彩和马匹销售。
• 英国：赛马是仅次于足球的第二大体育产业，经济影响为34.5亿英镑，间接支出占60%。博彩业对赛马业的贡献逐渐减少，赛事转播和赞助商的影响增加。
• 日本：赛马业是国营事业，年销售量长期居世界首位，博彩税为10%，主要用于社会福利和畜产事业。
• 韩国：赛马业发展迅速，赛马收入占全国彩票业的67.5%，政府抽12%博彩税，赛马会为教育、体育和福利事业提供赞助。
• 香港：赛马博彩是香港经济的重要支柱，香港赛马会是唯一合法接受投注的机构，其收入来源包括公众投注款、投资回报和会员会费，博彩税和利得税占14%，其余资金用于慈善事业。

中国赛马运动发展

• 赛马发展历史：中国赛马运动始于1850年，曾多次因政策调整而中断。
• 赛马产业发展现状：目前中国赛马运动发展蒸蒸日上，赛事层次和规模不断提升，但整体仍处于初级阶段。
• 马彩开放前景：随着赛马运动的蓬勃发展，国内对开放马彩的态度逐渐积极，马彩的引入被视为推动赛马运动的重要手段。
• 重点赛事和场地：
  • 武汉东方马城：国际标准赛马场，由香港东方神马集团控股。
  • 南京国际赛马场：曾为十运会马术比赛场地，现多用于其他用途。
  • 广州赛马场：曾为马彩发源地，现转型为汽车城。
  • 广州从化赛马场：亚运会马术比赛场地，计划于2017年投入运营。
  • 成都温江金马赛马场：打造体育运动服务业特色新城，整合体育赛事与休闲旅游。

赛马赛事分类与特点

• 平地赛马：主要比赛形式，占现代赛马赛事的大多数，分为限制赛和让磅赛。
• 障碍赛马与越野赛马：考验马匹的速度、耐力和跳越能力，赛事形式多样。
• 赛马博彩方式：包括单场投注、多场投注等多种形式，投注额和参与人数逐年增长。

赛马产业链

赛马产业链涵盖赛事、俱乐部、马匹饲养、博彩、休闲娱乐等多个领域，带动了交通、餐饮、旅游、广告传媒等周边产业的发展。

投资标的

• 平潭发展：赛马体育竞技中心落户平潭，推动赛马运动和马彩发展。
• 人民网：拥有福彩互联网营销资质，旗下澳客网从事体彩和福彩销售。
• 珠江实业：拥有广州亚运马术场，与香港赛马会合作，负责场地建设与运营。
• 海航创新：开展骑马娱乐服务，提供赛马运动相关服务。

风险提示

• 赛马运动发展不及预期。
• 马彩放开进展不及预期。
• 相关公司发展马相关业务不及预期。

总结

赛马运动在全球范围内蓬勃发展，博彩性赛马和马术运动的结合推动了赛事的商业化和娱乐化。中国赛马产业虽起步较晚，但近年来发展迅速，马彩的开放被视为推动其进一步发展的关键。赛马产业不仅带动了马术、博彩、休闲娱乐等行业发展，还为政府税收和就业提供了重要支持。尽管存在一定的风险，但赛马产业的前景依然广阔，值得投资者关注。