20240519-华泰期货-铅周报_供应收紧叠加资金提振_铅价偏强运行_7页_598kb

铅市场周报总结（2024/5/19）

铅市场本周表现偏强，主要因供应收紧和资金提振。伦铅和沪铅价格均有显著上涨，分别为23025美元/吨和18695元/吨，现货升贴水亦显示多头资金介入，风险中性（单边慎多）。供应方面，原料供应持续紧张：国内铅精矿加工费维持低位，企业减产受环保督察影响；再生铅原料库存下降，但部分地区开工率下滑，进口矿价差支撑原料来源。

消费端，铅蓄电池需求保持刚需，周度开工率波动局部上升，但整体受淡季拖累。库存库存显著累积，SMM铅锭社会库存增至785万吨，创五个月高点，LME库存略有减少，进口窗口可能性上升。

建议投资者关注供应端动态，逢低买入套保，但需警惕价格高位回落风险。主要风险因素包括冶炼产量提升、消费下滑和流动性收紧。