20221014-财信证券-新能源电池行业月度点评_三季度业绩预告再次证明头部电池企业高盈利能力_15页_1mb

报告摘要

新能源电池行业月度点评总结

核心内容

2022年10月14日发布的新能源电池行业月度点评指出，行业整体表现与沪深300指数接近，电池指数下跌6.27%，但头部企业盈利修复显著，新能源汽车渗透率持续超预期，行业有望迎来“量利齐升”。

主要观点

行情回顾：
- 电池指数近一月下跌6.27%，与沪深300指数跌幅相近（6.53%）。
- 个股表现分化，7只个股上涨，71只个股下跌。
- 上游原材料价格快速上涨，碳酸锂、氢氧化锂、磷酸铁锂、三元材料、六氟磷酸锂等价格均有不同程度上涨。
动力电池数据：
- 9月动力电池产量、销量、装车量分别环比增长18.1%、14.0%。
- 9月动力电池产量59.1GWh，销量46.5GWh，装车量31.6GWh。
- 1-9月动力电池累计产量372.1GWh，销量367.0GWh，装车量193.7GWh。
- 磷酸铁锂电池装车量占比持续提升至64.5%，三元电池占比35.4%。
新能源汽车销量：
- 9月新能源汽车渗透率为27.1%，其中新能源乘用车零售渗透率31.8%。
- 1-9月新能源汽车渗透率23.5%，产销保持快速增长。
- 随着政策支持及新车型上市，新能源汽车销量有望持续高增。
行业重点新闻及政策：
- 中国汽车动力电池产业创新联盟发布9月动力电池数据，显示行业持续增长。
- 乘联会指出新能源车零售渗透率显著提升，政策支持推动市场发展。
- 全球动力电池装机总量持续上升，宁德时代、LG新能源、比亚迪居前三。
- 钠离子电池、磷酸锰铁锂等新技术项目投产，推动行业创新。
- 新能源汽车免征车辆购置税政策延续至2023年底，利好行业发展。
- 广东省要求新建社区100%建设充电设施，提升充电服务能力。
重点公司公告：
- 宁德时代预计三季度归母净利润88-98亿元，同比增长169.33%-199.94%。
- 亿纬锂能预计前三季度净利润同比增长10%-20%，拟投资100亿元建设40GWh项目。
- 孚能科技拟投资建设24GWh磷酸铁锂电池项目，拓展储能业务。

关键信息

行业趋势：
- 动力电池产量、销量、装车量持续增长，磷酸铁锂电池占比提升显著。
- 新能源汽车渗透率持续超预期，行业前景乐观。
投资建议：
- 建议重点关注宁德时代、亿纬锂能、孚能科技等头部电池企业。
- 电解液需求增长，建议关注天赐材料。
- 储能市场高景气，建议关注鹏辉能源。
风险提示：
- 新能源汽车销量不及预期。
- 技术路线出现重大变化。
- 行业竞争加剧，原材料价格大幅上涨。