20230216-财信证券-新能源电池行业月度点评_电池产销量环比大幅下滑_原材料价格持续下跌_15页_1mb

新能源电池行业月度点评总结

核心内容

2023年2月16日发布的新能源电池行业月度点评，聚焦于动力电池产量、装车量、原材料价格变化以及行业投资建议。报告指出，2023年1月动力电池产量和装车量环比大幅下滑，但中长期趋势依然向好。同时，上游原材料价格持续下跌，尤其是碳酸锂、六氟磷酸锂等关键材料，为电池厂商带来成本压力，但也为行业带来盈利改善的潜力。

主要观点

• 行业整体表现：2023年1月，国内动力电池产量和装车量分别环比下降46.3%和55.4%，但新能源汽车市场整体仍保持增长态势，市场占有率维持在24.7%。
• 原材料价格：碳酸锂价格下跌5.10%，氢氧化锂下跌4.04%，磷酸铁锂下跌3.25%，三元材料下跌2.99%，六氟磷酸锂跌幅达15.73%。尽管短期价格下跌，但长期来看，随着产能释放和新技术的商业化，价格将趋于理性。
• 新能源汽车销量：1月新能源汽车产销环比分别下降46.6%和49.9%，主要受春节假期影响。但中长期仍看好新能源汽车全面替代燃油车的趋势。
• 技术发展与投资方向：新电池技术如钠电池、磷酸锰铁锂电池、复合集流体等正在推进量产，将显著提升电池性能，包括续航、安全和快充能力。建议关注相关产业链公司。
• 投资建议：报告维持对新能源电池行业的“领先大市”评级，建议重点关注宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、鹏辉能源、德方纳米等企业。

关键信息

1. 行情回顾

• 近一月电池指数上涨1.45%，与沪深300指数走势基本一致。
• 个股方面，67只上涨，17只下跌，涨幅前五为天宏锂电、科恒股份、亿华通、航可科技、翔丰华。
• 跌幅前五为尚泰科技、恩捷股份、新宙邦、维科技术、聚合材料。

2. 产业链数据追踪

2.1 锂盐、钴盐及镍盐

• 碳酸锂价格由1月中旬的49.00万元/吨降至46.50万元/吨，跌幅5.10%。
• 氢氧化锂价格下跌4.04%，至47.50万元/吨。
• 硫酸钴价格下跌15.09%，硫酸镍价格下跌6.33%。

2.2 四大主材

• 磷酸铁锂价格下跌3.25%，三元材料价格下跌2.99%。
• 六氟磷酸锂价格从1月中旬的22.25万元/吨快速下跌至18.75万元/吨，跌幅15.73%。
• 电解液价格整体下跌超6%，其中磷酸铁锂电解液价格下降8.82%，三元电解液价格下降6.45%。
• 人造石墨价格稳定，涂覆隔离膜价格也维持稳定。

2.3 动力电池数据

• 1月动力电池产量28.2GWh，同比下降5.0%，环比下降46.3%。
• 装车量16.1GWh，同比下降0.3%，环比下降55.4%。
• 磷酸铁锂电池产量和装车量分别占65.0%和66.2%，同比分别增长20.4%和下降1.8%。
• 宁德时代、比亚迪、中创新航为动力电池装车量前三名。

2.4 新能源汽车销量数据

• 1月新能源汽车产销分别为43.5万辆和40.8万辆，环比分别下降46.6%和49.9%，同比分别下降6.9%和6.3%。
• 与2022年春节月份相比，新能源汽车产销增长15.4%和22.2%。
• 新能源乘用车零售销量同比下降6.3%，环比下降48.3%，显示市场仍处于调整期。

行业重点新闻及政策

• 全球动力电池装车量：宁德时代以191.6GWh的装车量位居全球第一，比亚迪与LG新能源并列第二。
• 公共领域车辆电动化试点：工信部启动全国公共领域车辆全面电动化试点，覆盖七个领域，新能源车替代率目标为80%。
• 地方政策支持：河南省提出2025年前城市地面公交新能源车替代率达100%；湖南省推出新能源车置换补贴政策，支持新能源汽车发展。

重点公司公告

• 亿纬锂能：计划投资108亿元建设动力储能电池生产线，扩大产能。
• 孚能科技：预计2022年全年亏损9.20亿至7.90亿，亏损同比缩窄。

投资建议

• 随着原材料价格下跌和新技术的量产应用，新能源车将进入全面替代燃油车的阶段。
• 建议重点关注【宁德时代】【亿纬锂能】等边际好转、量利齐升的电池厂商。
• 电解液需求持续增长，建议关注【天赐材料】。
• 储能市场高景气，建议关注【鹏辉能源】。
• 电池新技术如磷酸锰铁锂电池和复合集流体有望在2023年规模应用，建议关注【德方纳米】【骄成超声】【万顺新材】【宝明科技】等企业。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期。
• 技术路线出现重大变化。
• 行业竞争加剧，原材料价格大幅上涨。

评级系统说明

• 投资评级分为买入、增持、持有、卖出，以投资收益率超越或落后沪深300指数为基准。
• 行业评级分为领先大市、同步大市、落后大市，以行业指数涨跌幅与沪深300指数对比为依据。

免责声明

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