20221014-川财证券-锂电行业周报_9月销售表现强劲_行业景气度持续向上_10页_663kb

锂电行业周报总结

核心内容

2022年9月新能源汽车销量达到70.8万辆，同比增长94%，环比增长6%，单月渗透率达27%。2022年1-9月累计销量达456.7万辆，同比增长110%，整体渗透率为23.5%。随着“金九银十”销售旺季的到来，新能源行业销售表现强劲，行业景气度持续高位，下游需求旺盛，上游原材料价格趋于稳定，产业链盈利逐步向中下游转移，电池头部企业盈利能力显著改善。

主要观点

• 行业整体向好：新能源汽车销量持续增长，渗透率稳步提升，行业景气度保持高位。
• 原材料价格企稳：锂电原材料价格在9月有所上涨，但整体趋于稳定，对产业链盈利有积极影响。
• 企业盈利改善：电池头部企业如宁德时代、亿纬锂能等，盈利规模持续扩大，三季度业绩表现亮眼。
• 技术与市场拓展：飞凡汽车拓展换电补能方式，特斯拉推迟德国工厂电池生产计划，显示行业技术发展和市场布局的动态变化。
• 产业链协同增强：国轩高科与苏美达签署战略合作协议，聚焦储能领域，推动绿色能源发展。

关键信息

市场一周表现

• 行业指数：电力设备指数上涨7.19%，电池指数上涨5.08%，光伏设备指数上涨8.03%，风电设备指数上涨10.92%。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：科力远（+19.86%）、圣阳股份（+15.45%）、雄韬股份（+14.03%）。
  • 跌幅前三：容百科技（-13.55%）、天奈科技（-12.82%）、昆工科技（-10.10%）。

产业链数据

• 锂：电池级碳酸锂价格涨至53.15万元/吨，工业级碳酸锂涨至51.55万元/吨，创历史新高；氢氧化锂价格为51.3万元/吨。
• 钴：钴粉价格为32.75万元/吨，电解钴为35.5万元/吨，月涨幅分别为-15.50%和-9.80%。
• 镍：电解镍价格为18.7万元/吨，月涨幅为6.10%。
• 电解液：磷酸铁锂价格为6.5万元/吨，三元/动力型电解液为8.57万元/吨。
• 前驱体：三元523、622、811价格分别为10.8万元/吨、11.9万元/吨、13.3万元/吨。
• 正极材料：三元523、811价格分别为34.95万元/吨、38.55万元/吨；磷酸铁锂价格为15.95万元/吨。
• 电池：方形磷酸铁锂价格为0.85元/wh，方形三元为0.92元/wh，圆柱三元18650为10.2元/支。

公司动态

• 容百科技：预计前三季度净利润8.8亿-9.5亿元，同比增长60.37%-73.12%。
• 璞泰来：前三季度净利润22.73亿元，同比增长84.68%；三季度单季净利润8.77亿元，环比增长15.59%。
• 诺德股份：拟向清景铜箔增资1亿元，持股比例达47.0588%，将纳入合并报表。
• 国轩高科：与苏美达签订战略合作协议，聚焦电力工程与储能领域。
• 宁德时代：预计前三季度净利润165亿-180亿元，同比增长112.87%-132.22%；第三季度净利润88亿-98亿元，同比增长169.33%-199.94%。
• 亿纬锂能：预计前三季度净利润24.37亿-26.59亿元，同比增长10%-20%；第三季度净利润10.82亿-12.98亿元，同比增长50%-80%。

行业动态

• 飞凡汽车：拓展换电补能方式，首座换电站即将在上海安亭投入运营，换电时间仅需2分30秒，并在全国布局超过53万个充电终端。
• 特斯拉：因技术问题推迟德国工厂电池生产计划。
• 本田与LG新能源：合资电池工厂选址俄亥俄州Fayette，年产能约40GWh。
• 大连液流电池储能调峰电站：全球功率最大、容量最大的液流电池储能调峰电站在辽宁大连进入并网调试最后阶段，预计10月中旬正式投入运行。

风险提示

• 供应链瓶颈：可能导致需求量不及预期。
• 市场竞争加剧：可能影响行业盈利能力。

报告信息

• 报告时间：2022年10月14日
• 分析师：孙灿
• 执业证书：S1100517100001
• 联系方式：suncan@cczq.com
• 公司地址：
  • 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层
  • 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

报告机构

• 川财证券：成立于1988年，由四川省财政出资兴办，现为中国华电集团资本控股有限公司、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司等共同持股的专业证券公司。
• 研究所：设于北京、上海、深圳、成都，团队成员来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业及政府部门提供专业研究与咨询服务。

投资评级

• 证券投资评级：基于6个月内证券的绝对收益，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：基于6个月内行业相对市场基准指数的收益，分为买入、增持、中性、减持四个等级。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播或引用。
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• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
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