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晨会纪要总结（2021年第221期）

核心内容概览

本期晨会纪要主要围绕商品市场每日跟踪、宏观要闻以及主要品种操作建议展开，涵盖了外盘、国内商品、股指、期权、国债等市场分析，同时提供了投资建议与风险提示。文档内容具有较强的市场分析与操作指导意义，适用于投资者进行短期交易决策。

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主要观点与关键信息

宏观要闻

1. 中国进出口数据强劲：2021年前11个月进出口总值同比增长22%，贸易顺差达3.77万亿元，11月单月出口增长16.6%，进口增长26%。
2. 央行降准释放流动性：12月7日起下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点，释放1.2万亿元流动性，但市场认为这并非政策利率“降息”。
3. 外汇储备回升：11月外汇储备环比增加47.72亿美元，连续两个月回升，黄金储备保持不变。
4. 国际油价下调预期：EIA预计2021年WTI原油价格为67.87美元/桶，2022年为66.42美元/桶。
5. 美国债务上限协议达成：国会两党达成协议，拟将债务上限提高约2万亿美元，对市场情绪有提振作用。
6. IMF可能下调欧元区增长预期：因奥密克戎毒株和高通胀担忧，预计欧元区2022年经济增长可能有所调整。

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主要品种晨会观点

1. 鸡蛋

• 现货市场：全国鸡蛋价格稳定，主产区4.4-4.6元，主销区4.8-5.1元。
• 核心逻辑：供需略宽松，终端消费不快，市场预期节前淘汰鸡供应短缺。
• 操作建议：空单减持，多单少量布局，日内波段操作为主，可布局5-9反套。

2. 苹果

• 现货情况：山东、陕西产区价格稳定，库存果农货价格在3.00-3.30元/斤。
• 核心逻辑：地面货接近尾声，市场开始交易冷库货，下游订单有所改善。
• 操作建议：逢低建仓CF2205合约，持有者注意止盈止损。

3. 白糖

• 市场动态：受原油上涨影响，原糖反弹1.6%。
• 基本面：11月全国产糖供需两不旺，库存不低，进口预期偏低。
• 操作建议：轻仓逢低做多，关注内外价差与政策变化。

4. 生猪

• 现货价格：全国生猪出栏均价17.76元/公斤，上涨0.29%。
• 核心逻辑：市场供应增加，养殖户抵触降价，但猪肉仍过剩。
• 操作建议：关注12月20日前的出栏节奏，短期震荡偏强。

5. 豆粕

• 现货市场：国内豆粕价格普涨，多地涨幅在20-40元/吨。
• 核心逻辑：美豆上涨带动市场看涨情绪，节前刚需支撑粕价。
• 操作建议：逢低适量买入多单，短线参与。

6. 油脂

• 市场表现：油脂期货市场反弹，基差有所走强。
• 核心逻辑：国内库存较高，但需求改善，短期震荡上涨。
• 操作建议：关注能源价格走势，短期回调谨慎，1-5正套可离场。

7. 尿素

• 现货价格：河南出厂价2350-2420元/吨，山东市场价2400-2420元/吨。
• 核心逻辑：供应端稳定，需求端偏弱，企业库存增加。
• 操作建议：区间操作，关注气头装置变动及地产政策。

8. 纯碱

• 市场表现：夜盘下跌4.29%，主力合约收于2474元/吨。
• 核心逻辑：库存继续累库，供需博弈加剧，空头关注浮法利润与冷修预期。
• 操作建议：短期区间震荡，关注供应端变化与下游需求。

9. 玻璃

• 现货市场：部分区域价格窄幅调涨，下游订单有所改善。
• 核心逻辑：地产政策边际宽松，玻璃利润缓慢修复。
• 操作建议：关注地产开工及产销情况，区间操作。

10. 橡胶

• 市场表现：进口橡胶量下降，青岛保税区库存继续减少。
• 核心逻辑：供给端受拉尼娜影响，社会库存低位支撑价格。
• 操作建议：2205合约低位反弹思路，关注前高压力。

11. 动力煤

• 现货价格：港口5500大卡成交价稳定，产地价格下跌。
• 核心逻辑：需求萎缩，库存攀升，市场偏弱。
• 操作建议：单边观望，关注套利机会。

12. 铁矿石

• 市场表现：普氏62%铁矿石指数上涨8.15，港口库存持续增加。
• 核心逻辑：供应端稳定，但需求端疲软，库存积压。
• 操作建议：短期震荡，关注政策退出时间点。

13. 螺纹热卷

• 市场表现：螺纹主力收于4470元/吨，热卷主力收于4638元/吨。
• 核心逻辑：建材成交回升，终端库存去化，但需求难持续。
• 操作建议：关注4500点压力，逢低做多。

14. 沪铜

• 市场表现：LME铜下跌0.28%，国内现货均价69765元/吨。
• 核心逻辑：进口铜流入，库存紧张支撑铜价。
• 操作建议：短期反弹，逢低短多参与。

15. 沪铝

• 市场表现：LME铝涨1.41%，国内现货均价18670元/吨。
• 核心逻辑：供应稳定，需求受环保限产影响，库存下降。
• 操作建议：短期窄幅整理，关注环保政策变化。

16. 沪镍

• 市场表现：现货升水坚挺，期货下跌。
• 核心逻辑：疫情与通胀因素影响市场波动，俄镍升水较高。
• 操作建议：控制持仓风险，减少做空频率，坚定做多。

17. 贵金属

• 市场表现：COMEX黄金上涨0.3%，白银上涨1.18%。
• 核心逻辑：非农数据不及预期，支撑金价，关注美联储加息预期。
• 操作建议：黄金短期区间震荡，白银偏强。

18. 股指

• 市场表现：沪指震荡回落，创业板指数震荡走低。
• 核心逻辑：降准提振市场，但未能推动有效突破，权重股支撑较强。
• 操作建议：关注4900点能否站稳，IF、IH做多机会。

19. 期权

• 市场表现：沪深300指数上涨0.6%，期权持仓量PCR上升。
• 核心逻辑：隐含波动率上升，市场交易情绪偏向做多。
• 操作建议：日内顺势买入，波动率交易逢升卖出宽跨式。

20. 国债

• 市场表现：国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.42%。
• 核心逻辑：利多出尽，资金面收紧，地产调控担忧影响市场。
• 操作建议：观望为主，关注政策变化与市场情绪。

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风险提示

• 外围市场波动：美国债务上限协议、美联储加息预期、国际油价变化等可能影响国内市场。
• 地缘政治因素：俄乌局势、疫情发展等可能对市场产生冲击。
• 政策影响：地产调控、环保限产、降准等政策对相关品种走势有显著影响。

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其他信息

• 投资咨询业务资格：依据证监发【2014】217号文件，中原期货具备投资咨询业务资格。
• 联系方式：公司总部位于郑州，设有多个分支机构，提供专业服务支持。
• 免责条款：本报告仅供参考，不构成投资建议，不承担由此引发的损失责任。