> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中国商业航天发展总结 ## 核心内容概述 2026年，中国商业航天发展迎来重要突破，低轨卫星星座建设加速推进，运载火箭回收技术取得关键进展，同时多个商业航天相关企业积极布局并推进上市进程，为行业注入新活力。本文总结了千帆星座与GW星座组网进展、长征十号乙与朱雀三号在可回收技术上的突破，以及北交所商业航天相关标的的现状与前景。 ## 主要观点 - **低轨卫星星座建设提速**：千帆星座与GW星座作为中国卫星互联网发展的两大主力，正以高频次发射推动组网进程。 - **可回收火箭技术实现突破**：长征十号乙首次实现一子级可控回收，朱雀三号亦在推进可回收试验，标志着中国在可重复使用火箭技术上取得实质性进展。 - **商业航天产业链逐步完善**：从发射、测控、通信测试、材料制造、精密部件到光伏检测等环节，中国已形成较为完整的商业航天产业链。 - **资本市场关注提升**：多个商业航天相关企业正加速上市进程，资本市场对其未来增长潜力高度关注。 ## 关键信息 ### 一、中国低轨卫星星座：双网并进加速组网 #### 1.1 千帆星座建设进展一览 - **发射情况**：2026年7月5日，垣信卫星首次使用长征八号甲火箭实现1箭20星发射，千帆星座增至238颗。 - **组网节奏**：自2024年8月启动以来，千帆星座已进行14批次发射，其中前12批次均为18颗，第14批次为20颗，显示发射效率逐步提升。 - **技术亮点**：平板卫星堆叠技术实现突破，为大规模组网提供支持。 #### 1.2 GW组网节奏明显加快 - **发射情况**：2026年6月17日，长征十二号火箭成功发射低轨22组卫星，实现组网加速。 - **发展背景**：卫星互联网商用化与6G天地一体化需求推动星座建设。 - **应用拓展**：太空算力与新兴应用如太空制造、在轨维护、太空旅游等为行业带来新机遇。 ### 二、长十乙实现一子级可回收、朱雀三号冲击可回收验证 #### 2.1 长征十号乙运载火箭实现一子级可控回收 - **技术突破**：2026年7月10日，长征十号乙在海南商业航天发射场成功实施一子级可控回收，是全球首次实现运载火箭网系回收。 - **型号参数**：采用液态煤油+液态甲烷推进剂，起飞质量约760吨，LEO运力达16吨，箭体材料为传统铝合金。 - **研制单位**：中国航天科技集团一院与公司共同研发。 #### 2.2 朱雀三号完成静态点火试验 - **技术进展**：2026年6月29日，朱雀三号遥二火箭完成静态点火试验，全面验证系统匹配性。 - **对标SpaceX**：朱雀三号具备设计≥20次复用能力，计划在2026年7-8月进行可回收试验。 - **性能对比**：与猎鹰9号Block 5相比，其LEO运力为18.3吨，接近猎鹰9号水平。 ### 三、北交所商业航天标的 #### 3.1 星图测控 - **业务范围**：提供航天全生命周期测控管理、太空态势感知、航天数字仿真等服务。 - **技术优势**：融合AI大模型，构建高效智能的天地一体化测控通信与太空交通服务系统。 - **市场前景**：公司产品已应用于多个航天项目，具备较强市场竞争力。 #### 3.2 民士达 - **产品特点**：芳纶纸具备高强度、耐高温、本质阻燃等特性，广泛应用于航空航天、电子通讯等领域。 - **应用案例**：产品已成熟应用于国产大飞机C909供应链。 - **市场潜力**：随着航天需求增长，公司产品需求持续上升。 #### 3.3 富士达 - **核心产品**：射频同轴连接器、射频同轴电缆组件、射频电缆等。 - **市场布局**：与垣信卫星、中国星网等重大项目实现全面配套。 - **技术储备**：具备多种星载产品解决方案，技术能力不断提升。 #### 3.4 天力复合 - **产品应用**：层状金属复合材料，如钛-钢复合板、锆-钢复合板等。 - **航天配套**：是《卫星用钛-不锈钢爆炸复合过渡接头棒规范》国军标起草单位，承担多个重点航天项目。 - **技术优势**：产品兼具稀有金属性能与成本优势，广泛应用于航空航天领域。 #### 3.5 欧普泰 - **业务方向**：主营基于AI视觉检测系统的光伏检测设备，卡位太空光伏组件检测。 - **技术优势**：检测系统可覆盖多种瑕疵识别，满足太空光伏组件的高精度质量管控需求。 - **市场前景**：随着卫星互联网发展，公司检测设备需求有望持续增长。 #### 3.6 远航精密 - **产品特点**：电池精密镍基导体材料，为航空航天等领域提供关键配件。 - **技术能力**：具备“小批量、多批次、个性化定制”的高端产品生产能力。 - **市场潜力**：产品广泛应用于航天、航空等高端领域。 #### 3.7 苏轴股份 - **核心产品**：滚针轴承、圆柱滚子轴承、推力轴承等。 - **资质认证**：通过AS9100航空航天质量体系认证，军工级考核达标。 - **市场前景**：绑定商业航天头部企业，提供关键核心部件。 ## 四、投资建议 - **行业前景**：在太空资源争夺与卫星互联网商用化推动下，中国商业航天发展迅速，星座组网加速，可回收技术取得突破。 - **重点标的**：建议关注星图测控、民士达、富士达、远航精密、天力复合、欧普泰等企业。 - **投资逻辑**：随着商业航天产业化进程加快，相关产业链企业有望受益，市场空间持续拓展。 ## 五、风险提示 - **上市进程不及预期**：若火箭企业上市延迟，可能影响资金获取与研发进度。 - **技术进展不及预期**：火箭技术进展缓慢可能制约卫星发射效率，影响行业整体发展。 - **行业竞争加剧**：随着市场扩大，竞争加剧可能对行业利润水平产生压力。