20240804-德邦证券-建筑材料行业周观点_7月百强房企销售季节性回落_期待新一轮政策迎接下半年旺季_31页_2mb

德邦证券建筑材料行业周报（2024年8月4日）

1 行情回顾

本周建筑材料（SW）指数下跌0.77%，相对上证指数跌幅达-0.33个百分点，行业主力资金净流出552亿元。水泥、玻璃等子板块表现分化，海螺水泥、塔牌集团、冀东水泥等录得绝对收益，三棵树、北新建材、伟星新材等表现欠佳。

2 投资要点

水泥：政策催化下或迎结构性机会

• 8月进入中报披露期，建议关注高景气绩优股，如山东药玻；旺季涨价品种如水泥（如华新水泥、海螺水泥）；C端消费建材龙头（如北新建材、伟星新材、兔宝宝）
• 城中村改造、万亿国债等政策支持下，供需有望改善，低估值高分红水泥板块值得关注：
  • 重点推荐：海螺水泥、华新水泥、塔牌集团
  • 弹性标的：上峰水泥

玻璃：供需双升格局可能延续

• 浮法玻璃价格环比跌幅收窄，产能接近历史高位，2024年供需或将双升，推荐：旗滨集团、信义玻璃、金晶科技
• 光伏玻璃需求相对稳定，关注中长期机会

玻纤：旺季临近价格触底企稳

• 供给压力显现但价格触底，龙头企业底部安全边际已现，推荐：中国巨石、中材科技、长海股份

碳纤维：价格下探利于渗透，关注新兴领域

• 短期价格弱势，长期内生需求改善，重点关注中复神鹰、光威复材、吉林碳谷等创新驱动标的

3 分板块简析

• 水泥：价格下行压力犹存，但政策端利好逐步释放，预计在经营改善、现金流优化标的中可把握布局机会
• 玻璃：产能置换趋势下供需格局变化，结构性机会可能在区域龙头或产业链延伸企业中
• 玻纤：需求旺季临近，供给格局优化带来结构性机会
• 碳纤维：技术替代和新兴需求带来增长确定性

4 风险提示

固定资产投资低于预期，贸易冲突加大，环保督查边际放松，原材料价格大幅上涨。上述风险可能直接影响行业基本面和企业盈利。

本报告仅为根据正文内容进行的总结归纳，不构成任何投资建议。