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焦煤焦炭早报（2026-5-26）总结

核心内容概述

本报告分析了2026年5月26日焦煤与焦炭市场的基本面、价格走势、库存变化及市场预期，旨在为投资者提供市场动态与趋势判断。

焦煤市场分析

基本面

• 供应收缩：山西长治地区发生重大矿难，导致区域安监升级，部分矿井主动降产，炼焦煤供应端出现明显收缩。
• 库存水平：整体炼焦煤库存偏低，部分煤矿停止报价，惜售挺价心态较强，线上竞拍成交热度升温，成交价普遍上调。
• 盘面走势：价格在20日线上方，市场情绪偏强。

市场预期

• 短期焦煤价格或暂稳运行，主要受铁水产量维持高位、焦企开工率较高及焦炭提涨带来的刚需支撑影响。

利多因素

• 铁水产量上涨
• 供应难有增量

利空因素

• 焦钢企业对原料煤采购放缓
• 钢材价格疲软

焦炭市场分析

基本面

• 成本支撑增强：受山西煤矿安全事故影响，焦煤价格上涨，导致焦炭成本支撑增强，部分焦企有减产预期。
• 库存变化：钢厂库存689万吨，港口库存199万吨，独立焦企库存56万吨，总样本库存944万吨，较上周减少3万吨。
• 盘面走势：价格在20日线上方，市场情绪偏多。

市场预期

• 焦炭第四轮提涨预计全面落地，钢厂补库需求较高，短期焦炭价格或暂稳运行。

利多因素

• 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升
• 钢厂补库需求较高

利空因素

• 钢厂利润空间受到挤压
• 补库需求已有部分透支

价格走势

进口炼焦煤现货价格

• 主焦煤（K4）：曹妃甸港、京唐港、日照港价格均为1450元/吨，较上周上涨100元/吨；部分港口货少。
• 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港、日照港、防城港价格均为1360元/吨，较上周上涨110元/吨；部分港口无货。
• 肥煤（Elga）：曹妃甸港价格1290元/吨，日照港价格1250元/吨，防城港价格1250元/吨，江内港价格1250元/吨，均较上周上涨。
• 瘦煤（K10）：曹妃甸港、日照港价格均为1340元/吨，较上周上涨70元/吨。
• 1/3焦煤（GZH）：曹妃甸港、日照港价格均为1200元/吨，较上周上涨30元/吨。
• 气煤（SSCC）：岚山港价格1160元/吨，较上周上涨80元/吨。

港口冶金焦价格

• 贸易出库：准一级冶金焦价格1600元/吨，一级冶金焦价格1700元/吨，均较上周上涨80元/吨。
• 工厂平仓：二级冶金焦价格1520元/吨，准一级冶金焦价格1620元/吨，一级冶金焦价格1720元/吨，部分价格未更新。

库存情况

焦煤库存

• 港口库存：258万吨，较上周持平。
• 独立焦企库存：893万吨，较上周减少225万吨。

焦炭库存

• 港口库存：199万吨，较上周减少6万吨。
• 独立焦企库存：56万吨，较上周增加12万吨。

价差分析

焦煤价差

• 焦煤01 - 05价差与焦煤05 - 09价差均显示当前价差为600元/吨，较上周无明显变化。

焦炭价差

• 焦炭01 - 05价差与焦炭05 - 09价差均显示当前价差为-93.5元/吨，较上周无明显变化。

市场展望

• 焦煤与焦炭短期价格或维持稳定，主要受供应收缩及成本支撑影响。
• 钢厂补库需求较高，但部分需求已透支，需关注后续市场动态。
• 建议投资者关注铁水产量及焦企开工率变化，以判断市场供需趋势。