20230419-开源证券-华测导航-300627.SZ-中小盘信息更新_业绩高增长_导航龙头无惧外部波动稳健前行_4页_879kb

华测导航分析总结

• 公司概况: 华测导航（股票代码：300627SZ）是导航定位领域的龙头企业，产品涵盖建筑基建、地理空间信息、资源与公共事业、机器人与无人驾驶等领域。

• 业绩表现: 2022年，公司实现营收223.6亿元，同比增长1750%；净利润36.1亿元，同比增长2269%。尽管面临疫情影响，业绩仍稳健增长。分析师维持“买入”评级，预计2023-2025年净利润分别为469亿元、615亿元、804亿元，对应P/E分别为313倍、239倍、183倍。

• 市场扩张: 海外市场增长强劲，2022年海外收入同比增长5456%。国内各业务板块如建筑基建、地理空间信息等维持高增长，费用率下降，毛利率提升至56.64%。

• 技术与前景: 公司突破芯片和算法等核心技术，向下拓展应用，如自动驾驶和智能机器人，预计2023年营收目标为28亿元，增长率2521%。未来将持续投资基础器件和解决方案。

• 风险提示: 风险包括产品研发进度不及预期、行业竞争加剧、下游需求下滑。

• 估值与评级: 当前P/E为498倍，ROE为140%，估值较高，但基于良好增长前景，维持“买入”建议。