> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场分析总结 ## 一、核心内容概述 本报告为申银万国期货研究所李霁月发布的国内及国际期货市场分析，涵盖主要期货品种的行情数据、价差变化、现货市场表现及行业信息，同时包含评论及投资策略建议。 ## 二、国内期货市场分析 ### 1. 主要品种收盘情况 | 品种 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |------------|------------|------|-----------| | 豆油主力 | 8425 | -5 | -0.06% | | 棕榈油主力 | 9164 | -104 | -1.12% | | 菜油主力 | 9571 | -17 | -0.18% | | 豆粕主力 | 2977 | 12 | 0.40% | | 菜粕主力 | 2110 | 10 | 0.48% | | 花生主力 | 8844 | 26 | 0.29% | ### 2. 价差变化 | 价差类型 | 现值 | 前值 | |----------------|------|------| | Y9-1（豆油） | 36 | 43 | | P9-1（棕榈油） | -279 | -259 | | 019-1（菜油） | 164 | 55 | | Y-P09（豆油-棕榈油） | -739 | -838 | | 01-Y09（菜油-豆油） | 1245 | 1316 | | 01-P09（菜油-棕榈油）| 506 | 478 | ### 3. 比价-价差 | 比价-价差类型 | 现值 | 前值 | |----------------------|------|------| | M9-1（豆油-豆粕） | -61 | -55 | | RM9-1（菜粕-豆粕） | 56 | 31 | | M-RM09（豆油-菜粕） | 702 | 718 | | M/RM09（豆油/菜粕） | 1.31 | 1.32 | | Y/M09（豆油/豆粕） | 2.83 | 2.84 | | Y-M09（豆油-豆粕） | 5448 | 5465 | ## 三、国际期货市场分析 | 品种 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |-----------------------------|------------|------|-----------| | BMD棕榈油/林吉特/吨 | 4485 | 13.0 | 0.29% | | CBOT大豆/美分/蒲氏耳 | 1147 | -2.8 | -0.24% | | CBOT美豆油/美分/磅 | 65.56 | 0.1 | 0.11% | | CBOT美豆粕/美元/吨 | 304 | -0.6 | -0.20% | ## 四、国内现货市场表现 ### 1. 油脂类现货价格 | 品种 | 现值 | 涨跌幅(%) | |--------------------|--------|-----------| | 天津一级大豆油 | 8670 | 0.12% | | 广州一级大豆油 | 8580 | 0.12% | | 张家港24°棕榈油 | 9110 | -0.33% | | 广州24°棕榈油 | 9190 | -0.33% | | 张家港三级菜油 | 10120 | 0.40% | | 防城港三级菜油 | 9740 | 0.41% | ### 2. 蛋白粕类现货价格 | 品种 | 现值 | 涨跌幅(%) | |--------------------|--------|-----------| | 南通豆粕 | 2820 | 0.00% | | 东莞豆粕 | 2830 | 1.07% | | 南通菜粕 | 2340 | 0.43% | | 东莞菜粕 | 2330 | 0.43% | ### 3. 现货基差 | 品种 | 基差 | |--------------------|--------| | 天津一级大豆油 | 245 | | 广州一级大豆油 | 155 | | 张家港24°棕榈油 | -54 | | 广州24°棕榈油 | 26 | | 张家港三级菜油 | 549 | | 防城港三级菜油 | 169 | | 南通豆粕 | -157 | | 东莞豆粕 | -147 | | 南通菜粕 | 65 | | 东莞菜粕 | 55 | | 临沂花生米 | -1290 | | 安阳花生米 | -1140 | ### 4. 现货价差 | 价差类型 | 现值 | 前值 | |--------------------------|------|------| | 广州一级大豆油和24°棕榈油 | -390 | -450 | | 张家港三级菜油和一级大豆油 | 1310 | 1230 | | 东莞豆粕和菜粕 | 490 | 480 | ## 五、行业信息 1. **印度进口数据**： - 6月棕榈油进口量环比下降10.5%至49.2万吨，创14个月新低。 - 6月豆油进口量环比下降23%至38.1万吨。 2. **美国农业部数据**： - 2025/2026年度大豆出口净销售为4.2万吨，低于市场预期。 - 2026/2027年度大豆净销售18.3万吨，环比增长明显。 - 美国大豆出口检验量41.9万吨，环比增长54%，同比增77%。 3. **阿根廷作物进展**： - 2025/26年度大豆和玉米收割率分别达99.1%和52.9%。 - 阿根廷大豆预计产量为5010万吨。 ## 六、评论及策略建议 ### 1. 蛋白粕市场 - **豆粕**：夜盘偏强震荡，美农报告数据偏空但已被市场消化，美豆期价反弹。 - **国内豆粕**：进口大豆到港高峰期，豆粕进入累库阶段，预计连粕区间震荡为主。 ### 2. 油脂市场 - **油脂整体**：夜盘偏弱运行，马棕产量和出口数据边际改善，但累库趋势未改。 - **影响因素**：原油价格回落对油脂行情形成拖累，短期油脂延续震荡走势。 ## 七、仓单数据 | 品种 | 现值 | 前值 | |------------|----------|----------| | 豆油 | 25,064 | 25,064 | | 棕榈油 | 400 | 400 | | 菜籽油 | 400 | 400 | | 豆粕 | 41,204 | 40,204 | | 菜粕 | 2,421 | 2,438 | | 花生 | 0 | 0 | ## 八、免责声明 本报告数据来源于Wind及申万期货研究所，分析基于作者职业理解，结论独立、客观、公正。报告信息仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。投资者应合理合法使用报告内容，不得用于非法用途。报告版权归申银万国期货所有，未经许可不得翻版、复制和发布。