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联讯证券每周金股 01.05 总结

核心内容概述

2018年1月5日发布的联讯证券每周金股报告指出，当前市场受流动性改善和涨价主题推动而走强，尤其是地产、石油石化产业链等板块表现突出。报告分析了各行业的发展趋势，并推荐了相关股票，为投资者提供了策略建议和行业分析。

主要观点

• 市场表现：新年第一周，股指迎来开门红，沪指四连阳，回到3400点附近，市场情绪有所回暖。
• 流动性改善：央行暂停公开市场操作回笼资金，流动性较节前明显改善，上海同业拆放利率快速下行，交易所国债逆回购利率回到低位。
• 涨价主题策略有效：受全球经济复苏、国内供给侧改革及美元疲弱等因素影响，大宗商品价格持续反弹，特别是原油、水泥、白酒、啤酒、钴锂等板块表现强劲，预计春节前涨价对股价有正面推动作用，但后期通胀压力上升可能对股市产生负面影响。
• 风格转化不明显：2017年市场分化严重，2018年风格切换尚未明显，大盘蓝筹股仍保持高位震荡，中小创板块则需等待业绩增速提升的信号。
• 行业轮动明显：各行业轮番表现，但缺乏明确的风格转换趋势，建议关注具有涨价逻辑的行业和个股。

关键信息

一、流动性改善与地产股表现

• 央行暂停公开市场操作10天，实际回收逆回购资金5100亿元，流动性显著改善。
• 春节前的流动性保障措施（如TLF）较2017年有所扩大，无抵押、无成本，缓解了春节前资金紧张。
• 流动性改善成为市场反弹的主要驱动力，地产股对利率和流动性反应最为敏感，成为领涨板块。

二、涨价主题分析

• 国家统计局数据显示，制造业和非制造业PMI均处于扩张区间，经济表现出较强韧性。
• 全球经济复苏背景下，外需拉动明显，大宗商品价格持续反弹。
• 原油价格突破60美元/桶，水泥建材价格淡季不淡，啤酒厂商提价，新能源汽车上游钴锂价格强势，涨价主题仍是重要投资方向。
• 由于春节前的物价基数偏高，CPI预计不会大幅跳涨，但春节后可能引发通胀压力上升，影响股市表现。

三、行业聚焦与推荐

• 建筑行业：推荐中材国际、岭南园林、东易日盛等，关注装配式装修政策带来的行业变革。
• 建材行业：推荐海螺水泥、北新建材、旗滨集团，水泥价格维持高位震荡，玻璃价格淡季不淡。
• 机械军工行业：推荐徐工机械、先导智能、中集集团、中航光电、中直股份等，关注先进制造与军工板块的长期价值。
• 交运行业：推荐中储股份，其核心资源稀缺，与物流巨头合作深化，业绩增长超预期。
• 通信行业：推荐中天科技、海格通信、高新兴，关注光纤光缆、北斗导航及物联网等细分领域。
• 石化行业：推荐中国石化、荣盛石化、桐昆股份，受益于油价上涨及炼化一体化。
• 有色行业：推荐华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业，关注钴锂等资源品的供需变化及新能源趋势。
• 农林牧渔行业：推荐圣农发展、温氏股份、隆平高科，受益于乡村振兴战略及养殖成本下降。
• 电子行业：推荐水晶光电，受益于双摄和3DSensing技术的普及。
• 食品饮料行业：推荐贵州茅台、五粮液、伊利股份，关注白酒提价及消费升级趋势。
• 汽车行业：推荐银轮股份、广汽集团、天赐材料，关注新能源汽车政策及三元电池材料需求。
• 医药生物行业：推荐亿帆医药、广誉远、泰格医药，聚焦创新药、仿制药一致性评价及品牌中药。
• 传媒行业：推荐光线传媒、游族网络，关注内容和平台型企业的投资机会。

四、每周金股推荐

风险提示

• 股市有风险，投资需谨慎。
• 后期通胀压力上升可能导致货币收紧，对股市产生负面影响。
• 小盘股需等待业绩增速提升信号，结构性分化趋势明显。

分析师简介

• 陈勇：中央财经大学硕士，曾任海融、和讯等证券投资咨询机构研究员，现任联讯证券研究院总经理助理，策略分析师。
• 殷越：策略研究员，上海财经大学硕士，2017年加入联讯证券，曾就职于中山证券研究所。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于报告发布日后12个月内公司股价相对沪深300指数的涨幅进行划分，分为买入、增持、持有、减持。
• 行业投资评级：基于行业指数相对沪深300指数的涨幅进行划分，分为增持、中性、减持。

免责声明

• 本报告由联讯证券提供，仅供客户使用。
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