20240922-国泰期货-沥青_台风阻碍出货_现货偏弱运行_11页_1mb

沥青市场周报总结（2024年9月22日）

核心内容

2024年9月22日发布的沥青市场周报，分析了节后首周沥青市场的运行情况，重点围绕供需格局、价格走势、期货表现及市场情绪等方面展开。整体来看，沥青市场在台风及中秋假期影响下，呈现偏弱运行态势。

主要观点

1. 市场整体表现

• 现货市场：节后首周沥青现货价格整体弱势调整，国内沥青均价为3625元/吨，环比上周下调7元/吨。
• 区域价格变化：7个区域中，3个区域价格走跌，3个区域持稳，仅1个区域上涨。
• 台风影响：华东地区受台风天气影响，下游施工受阻，导致炼厂出货放缓，库存压力有所上升。
• 中秋假期影响：山东及华北市场因假期影响，部分项目施工需求减少，交投氛围转弱，出货量微降。

2. 期货市场表现

• 上海原油期货：SC2410.SHF合约对SC2411.SHF合约由升水1.8元/吨变化至贴水2.6元/吨。
• 沥青期货：BU2411.SHF对BU2412.SHF合约由升水64元/吨变化至升水51元/吨。
• 基差变化：过去一周，华南地区基差走弱30元/吨至565元/吨，长三角地区走弱5元/吨至655元/吨，山东地区走弱15元/吨至455元/吨。
• 区域价差：山东-东北价差为-330元/吨，山东-长三角价差为-200元/吨。

3. 供需面分析

• 供应端：国内炼厂总开工率较上周提高4.51%，达到29.32%。其中，西北地区提高10.43%，山东地区提高7.60%，长三角地区提高5.04%。
• 库存变化：国内沥青总库存为1742500吨，较上周增加8100吨。华东地区库存增加3700吨，华北地区库存减少2900吨。
• 社会库存：社会库存较节前去库5.7%，主要受刚需及出口资源流转影响。

4. 进口情况

• 华东地区：新加坡进口道路沥青价格保持560美元/吨，韩国进口道路沥青价格保持470美元/吨。
• 华南地区：新加坡进口道路沥青价格保持545美元/吨，韩国进口道路沥青价格保持485美元/吨。

关键信息

供需动态

• 供应：台风天气导致华东地区炼厂开工及发货受限，但部分炼厂如汇丰石化、青岛炼化复产，预计下周供应将有所增加。
• 需求：下游终端施工需求稳定，但假期期间施工受阻，业者优先消耗前期库存，社会库维持去库状态。

价格走势

• 现货价格：华南地区现货价下跌25元/吨，山东地区下跌10元/吨。
• 期货走势：沥青期货BU2411.SHF合约整体偏弱震荡，成本端支撑有限，市场情绪受需求端悲观预期影响。

市场情绪

• 交投氛围：节后市场交投清淡，业者多采取稳价销售策略。
• 资金状况：资金有限，部分业者倾向于采购低价资源。

结构与趋势展望

• 短期趋势：受台风及假期影响，沥青市场短期内或延续偏弱走势，区域价差拉扩可能对价格形成压力。
• 中期趋势：成本端支撑有限，需求端悲观预期持续，中期沥青价格或面临下行压力。

总结

综上所述，2024年9月22日沥青市场在台风和中秋假期双重影响下，呈现弱势运行态势。现货价格整体下调，期货市场表现偏弱，供需格局平乏，市场情绪谨慎。短期内，价格或继续承压，区域价差可能进一步拉大，而中期沥青市场面临下行趋势。投资者需关注天气变化、需求恢复及成本波动对市场的影响。