20240922-华创证券-保险行业周报_台风接连登陆_保险业积极发挥保障功能_4页_730kb

• 行情复盘：报告指出，中国保险行业指数本周上涨245%，显著跑赢大盘129个百分点。所有保险个股全面上涨，其中友邦涨幅最高（620%），其次是太平（434%）和平安（294%）。10年期国债收益率略有下降（-3bp至2.04%）。

• 本周动态：发生人事变动，平安人寿原执行董事和总经理余宏退休，新任董事长杨铮暂代总经理职务；金融监管总局核准太平洋人寿新董事谢维青和袁烨的任职资格；上海金融监管局数据显示，台风“贝碧嘉”在沪报案件数达294万件，预估赔款5亿元。

• 台风影响点评：近期台风“摩羯”、“贝碧嘉”和“普拉桑”接连影响如海南、上海等地区，保险业积极开展防灾救灾工作。目前估损与赔付数据可控，今年第三季度COR（综合成本率）同比影响减弱，但风险持续。参考历史“杜苏芮”台风，去年损失规模巨大（估损6241亿元），但保险公司通过风险减量体系提升应对能力。

• 投资建议：报告推荐投资顺序为太保、财险H股、国寿、新华、平安。财险行业估值（PB和PEV）与ROE相关性强，龙头公司如人保财险COR领先，但需关注自然灾害带来的赔付压力。当前估值：太保PEV为51x，PB估值051x；国寿PEV为070x；平安PEV为054x；财险H股PB估值086x。

• 风险提示：包括监管变动、自然灾害加剧、长端利率下行和权益市场波动。重点公司盈利预测显示，如中国太保、中国人寿等2024-2026年EPS和PE/PEV数据表明行业稳健发展，但需警惕外部风险。

总结：本周保险行业受台风提振，表现强势，政策支持推动保费增长。投资需关注估值和COR优化，风险主要集中于自然灾害和监管变化。