20210628-华联期货-股指期货周报_美联储加息预期降温提振全球股市_7页_652kb

研究员信息

• 研究员姓名：黄忠夏
• 联系电话：0769-22119245
• 从业资格号：F0285615
• 投资咨询从业证书号：Z0010771

股指期货周报总结

核心内容

本周股指期货市场受到美联储加息预期降温的影响，全球股市普遍上涨，国内股指期货市场也呈现积极态势。同时，国内宏观经济保持稳定恢复，社会融资结构分化，市场资金面有所宽松，限售股解禁规模较大，短期资金利率波动显著。

主要观点

• 全球股市上涨：美联储对加息预期的降温提振了全球股市，尤其是美国三大股指（道指、标普500、纳指）均创历史新高。
• 国内经济稳中向好：5月份我国经济数据表现良好，工业增加值、服务业生产指数、消费零售总额等指标均高于预期，显示经济持续恢复。
• 货币政策保持宽松：尽管社融增速有所下滑，但信贷环境平稳，货币政策未出现边际收紧迹象，总量平稳、结构优化。
• 资金面逐步宽松：央行适时释放流动性，短期资金利率（如DR007）回落，市场流动性有所改善。
• 限售股解禁压力：6月为全年解禁高峰期，解禁市值较大，可能对市场造成一定压力。

操作建议

• 股指期货单边投机：建议继续买入或持有。
• 套利策略：建议继续多IC空IH或IF。
• 股指期权：建议买入看涨期权或构建备兑看涨期权。
• 参考支撑位：
  • IF2107：5100
  • IH2107：3400
  • IC2107：6600

市场分析

一、全球股市及宏观形势

1、全球股市表现

• 道指：上周累计上涨3.44%，逼近前期高点。
• 标普500：上涨2.74%，创历史新高。
• 纳指：上涨2.35%，也创历史新高。
• 亚洲市场：日经指数上涨0.35%，恒生指数上涨1.69%。

2、全球宏观形势

• 美联储表态：鲍威尔表示通胀压力较高但为暂时性，不会“先发制人”加息，但通胀可能更持久。
• 利率政策：联邦基金利率维持在0% - 0.25%，隔夜逆回购利率和超额准备金利率上调5个基点。
• 加息预期：点阵图显示，预计2023年加息的委员由7位增至13位，其中11位预计年末前至少加息两次。
• 量化宽松政策：每月继续购买至少800亿美元国债和400亿美元MBS，同时开始讨论缩减购债计划。

二、我国股指期货市场及影响因素分析

1、三个股指期货品种行情

2、影响因素分析

• 宏观经济形势：5月份经济数据表现良好，显示经济稳步恢复，政策效果明显。
• 社会融资：5月新增人民币贷款1.50万亿，M2同比增长8.3%，社融增速继续下滑，但信贷结构优化。
• 市场资金情况：两融余额增加260亿元，北向资金净流入342.39亿元，显示外资持续流入。
• 限售股解禁：6月为解禁高峰期，解禁市值达9488.18亿元，对市场可能造成短期压力。
• 短期资金利率：DR007和Shibor等短期利率波动较大，央行释放流动性，资金面逐步宽松。

研究员承诺

研究员黄忠夏以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，报告内容真实反映其研究观点，不涉及任何形式的报酬。

免责声明

本报告仅供关注期货市场及其投资机会的人士参考，内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。

公司信息

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