20210628-华联期货-螺纹钢周报_节前限产提振信心_钢价偏强震荡_4页_667kb

螺纹钢周报总结

核心内容

本周螺纹钢市场延续弱势运行，但受到节前限产政策预期的影响，市场信心有所提振，钢价呈现偏强震荡的走势。随着淡季的深入，供需矛盾加剧，对钢价形成压制，但成本支撑作用明显，限制了钢价下跌空间。下周将临近七一大庆，环京地区钢企和工地将面临限产措施，预计对钢材供需两端产生扰动，短期内钢价有望反弹。

主要观点

• 市场表现：本周钢材现货市场延续弱势，但价格走势趋于稳定。
• 价差变化：南北地区价差逐步收敛，2110合约与上海地区报价基差为-166元/吨，2110-2201合约价差收窄至84元。
• 供应情况：螺纹钢周度产量环比下降，预计下周产量将继续回落，主要由于利润收窄导致部分高炉和电炉检修，加上限产政策影响。
• 需求疲软：终端采购和投机需求依然平淡，表观消费量仅小幅回升，地产和基建增速放缓显示出需求疲软。
• 库存压力：社会库存和钢厂库存均处于历史同期高位，库存连续增长，对钢价形成下行压力。

操作建议

• 单边操作：建议在4980-5240元/吨区间进行波段操作。
• 套利策略：建议持有2110-2201正套，以捕捉价差收窄带来的机会。

关键信息与风险因素

• 重点关注指标：周度库存、产量、每日成交数据。
• 风险因素：
  • 需求疲软可能限制钢价上涨空间，后期需警惕盘面冲高回落。
  • 限产政策执行力度及持续时间可能影响供应端变化。
  • 库存持续增长可能对市场情绪产生负面影响。

基本面分析要点

1. 价格/价差

• 现货价格先弱后稳，南北价差逐步收敛。
• 2110合约与上海现货价差为-166元/吨，2110-2201合约价差收窄至84元。

2. 供应

• 周度产量377.41万吨，环比减少2.59万吨。
• 短长流程均有减量，利润收窄导致部分高炉和电炉检修。
• 七一限产预期将进一步抑制供应，预计下周产量继续回落。

3. 需求

• 成交量延续疲弱，终端采购和投机需求不活跃。
• 表观消费量小幅回升，但整体仍显疲软。
• 地产新开工和购地增速下滑，基建增速放缓，显示需求端承压。

4. 库存

• 截至6月24日，社会库存763.98万吨，钢厂库存352.07万吨。
• 库存连续增长，处于历史同期高位，对钢价形成下行压力。

研究员信息

• 姓名：孙伟涛
• 电话：0769-22112875
• 从业资格号：F0276620
• 投资咨询从业证书号：Z0014688

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