20251203-通惠期货-铜日报_贵金属市场情绪暂时退潮_电解铜期价短期回落_9页_1mb

今日铜期货市场简析

市场数据变动

主力合约（SHFE）价格今日回落至88710元/吨，跌幅0.57%。LME铜价同步走低，报11145美元/吨，跌幅0.78%。基差方面，平水铜升水扩大至45元/吨，LME(0-3)升水持平在69.18美元/吨。
交易所持仓量小幅上升，BC铜合约成交量显著收缩。

产业链供需概况

• 供给问题持续：矿山品位下降、冶炼厂投产逐步清库、项目周期延长、成本上升。IEA警告2035年结构性短缺风险。
• 需求形势分化：电力领域在新能源政策支持下表现稳健，家电排产下滑，黄铜棒企业订单萎缩；铜箔加工费因成本压力扩大，部分企业通过签订供应协议来稳定材料价格。

价格走势展望

预计铜价料将维持高位震荡格局。核心因素是供不应求结构持续，新能源需求形成支撑，传统领域的差异影响短期波动。美元强势与宏观情绪谨慎抑制进一步上涨空间，区间或在87000-89000元/吨波动。