2022-02-15-富途证券-海外半导体板块周报_中芯国际21Q4业绩强劲_资本开支释放积极信号_2页_415kb

海外半导体板块总结

核心内容

本报告主要聚焦于中芯国际在2021年第四季度的业绩表现以及全球半导体行业的主要动态，同时对2022年行业前景作出展望。此外，报告还分析了半导体板块整体的投资机会与潜在风险。

主要观点

中芯国际21Q4业绩强劲

• 营收表现：中芯国际2021年第四季度单季营收首次突破15亿美元，环比增长11.6%，符合公司指引的11%-13%预期。
• 毛利率：毛利率达到35.0%，高于彭博一致预期的33.8%。
• 全年表现：2021年全年营收达54亿美元，同比增长39%，是当年全球前四大纯晶圆代工厂中增长最快的公司。
• 财务指标：多项财务指标（利率、经营利润率、净利率）均创历史新高。

2022年展望积极

• 业绩预期：公司预计2022年第一季度营收环比增长15%-17%，高于行业平均的6.5%。
• 毛利率预期：2022年全年毛利率预计将高于2021年水平。
• 资本开支：2021年第四季度资本开支为21亿美元，占全年预算的约一半；2022年资本支出预算为50亿美元，同比增长11%。
• 产能扩张：上海临港项目已启动，北京和深圳项目稳步推进，三个新项目满产后总产能将实现倍增，2021年第四季度产能达到62.1万片/月。

全球硅片供应紧张预示行业景气

• 胜高（Sumco）产能售罄：全球第二大硅片供应商胜高表示，其未来五年300毫米硅片产能已全部售罄，不接受150毫米和200毫米硅片的长期订单。
• 硅片作为先行指标：硅片供应紧张反映芯片产业持续景气，可能推动行业整体增长。

关键信息

投资建议

• 市场回调：受美国加息影响，近期半导体板块出现回调。
• 基本面强劲：从各大半导体公司财报来看，行业基本面依然强劲。
• 关注头部企业：建议投资者关注回调充分的半导体头部企业。

风险提示

• 加息超预期：可能对行业造成压力。
• 产能不及预期：可能影响公司盈利。
• 需求下行风险：全球市场需求可能放缓。

表格数据概览

数据来源

• 万得资讯
• 富途证券

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