20220214-富途证券国际_香港_-海外半导体板块周报_中芯国际21Q4业绩强劲_资本开支释放积极信号_2页_415kb

海外半导体板块总结

核心内容

本周的半导体行业周报重点分析了中芯国际在2021年第四季度的强劲业绩表现，以及全球硅片供应紧张对芯片产业的潜在影响。同时，报告也指出2022年半导体行业可能继续向好，主要基于中芯国际的资本开支增长和产能扩张计划。

主要观点

中芯国际2021Q4业绩强劲

• 营收表现：2021Q4单季营收首次突破15亿美元，环比增长11.6%，符合公司指引的11%-13%区间。
• 毛利率表现：毛利率达到35.0%，高于彭博一致预期的33.8%。
• 全年表现：2021年全年营收为54亿美元，同比增长39%，在全球前四大纯晶圆代工厂中成长最快。
• 财务指标：多项财务指标（利率、经营利润率、净利率）均创历史新高。

2022年展望积极

• 营收预期：公司预计2022年第一季度营收环比增长15%-17%，高于行业平均的6.5%。
• 毛利率预期：毛利率预计在36%-38%之间，高于2021年的水平。
• 资本开支：2021Q4资本开支为21亿美元，占全年45亿美元的46.7%。公司指引2022年资本支出预算为50亿美元，同比增长11%。
• 产能扩张：2022年初上海临港项目已破土动工，北京和深圳项目稳步推进，三个新项目满产后总产能将实现倍增，2021Q4产能已达62.1万片/月。

全球硅片供应紧张

• 胜高（Sumco）产能售罄：作为全球第二大硅片供应商，胜高表示其2026年的300毫米硅片产能已被预订一空，且不接受150毫米和200毫米硅片的长期订单。
• 行业先行指标：硅片供应紧张预示芯片产业将持续景气，表明下游需求强劲。

关键信息

• 市场表现：部分半导体公司本周表现不一，如美光科技上涨10.58%，而英伟达下跌1.52%。
• 投资建议：受美国加息影响，半导体板块近期回调，但基本面强劲，建议关注回调充分的头部企业。
• 风险提示：包括加息超预期、产能不及预期以及需求下行等风险。

数据概览

风险与免责声明

• 风险提示：包括加息超预期、产能不及预期、需求下行等。
• 免责声明：本报告由富途证券编制，仅供客户一般阅览，不构成投资建议。富途证券不对因使用本报告而导致的任何损失负责。
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总结

中芯国际在2021Q4展现出强劲的业绩表现，其财务指标优于市场预期，且2022年的资本开支和产能扩张计划释放出积极信号。同时，全球第二大硅片商胜高的产能售罄预示芯片产业持续景气。尽管近期受美国加息影响，半导体板块出现回调，但整体基本面依然强劲，建议投资者关注头部企业的投资机会。