2022-02-15-富途证券-周报_定价权助力墨式烧烤业绩增长_可口可乐2021年营收超预期_2页_475kb

行业动态

• 墨式烧烤（CMG.N）2021财年四季度营收同比增22%，调整后每股收益同比增长60%，主要得益于新店开业、可比销售额增长及在线销售表现强劲。
• 可口可乐（KO.N）2021财年四季度营收同比增长10%，基本每股收益同比增长65%，有机增长9%，中国市场引领增长。

两天观点

1. 墨式烧烤：定价能力强，菜单价格上涨和消费者需求旺盛支撑毛利率（四季度20.2%）。在线销售管道占比达45.6%，表现出较强韧性。预计2022年一季度可比销售额增长中位数单位数，但需关注劳动力成本压力。
2. 可口可乐：四季度因价格上涨推动营收增长，但欧洲、中东和非洲④Q地区业绩承压。亚太市场增长由发展中国家驱动，息税前利润率（可比）同比压缩至22.1%。

投资建议
建议关注高通胀背景下具有强定价能力和定价权的消费品，如墨式烧烤等。

风险提示
宏观增长放缓、市场竞争加剧、疫情反复、消费者偏好变化等。