20180914-西南证券-房地产行业数据点评_投资增速维持高位_购地单月增速新高_4页_696kb

房地产行业投资分析总结

核心内容概述

2018年1-8月，中国房地产开发投资总额达到76,519亿元，同比增长10.1%，增速略有回落，但仍维持在较高水平。其中，住宅投资增长14.1%，增速稳定。8月单月房地产开发投资同比增长9.3%，环比下降3.9个百分点，主要受7月高基数影响。预计7月住宅投资增速或为全年高点，9月将面临高基数压力，开发投资增速或维持在10%以内。

主要观点

投资增速与趋势

• 1-8月累计投资增速：10.1%，较前值下降0.1个百分点。
• 住宅投资增速：14.1%，维持在高位，但8月单月增速下降至13.5%。
• 未来预期：随着调控政策趋紧和房地产税预期影响，全年开发投资增速预计为8.3%。

土地购置表现

• 1-8月土地购置面积：16,451万平方米，同比增长15.6%，较前值提高4.3个百分点。
• 土地成交价款：8,177亿元，同比增长23.7%，较前值提高1.8个百分点。
• 8月单月土地购置：面积增长44.7%，创年内新高，主因去年低基数；环比下降3.6%。
• 土地成交均价：同比增长8.9%，显示房企拿地趋于谨慎。

房屋新开工与施工

• 1-8月新开工面积：133,293万平方米，同比增长15.9%，环比提高1.5个百分点。
• 趋势判断：未来房企拿地和新开工或持续积极。

销售情况

• 1-8月商品房销售面积：102,474万平方米，同比增长4.0%，较前值下降0.2个百分点。
• 商品房销售额：89,396亿元，同比增长14.5%，较前值提高0.1个百分点。
• 8月单月销售：环比略有下滑，预计未来住宅销售增速将回落。

关键信息

投资建议

• 行业评级：维持“跟随大市”。
• 个股推荐：关注估值底部，推荐万科A、保利地产、新城控股、阳光城等龙头个股。
• 投资评级：买入、增持、中性、回避。

行业数据概览

风险提示

• 政策风险：房地产调控政策进一步趋紧，可能影响行业增速。
• 信用风险：行业信用紧缩可能带来资金链压力。

重点公司盈利预测与评级

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图表说明

• 图1：房地产开发投资累计增速（%）
• 图2：土地购置面积和成交价款累计增速（%）
• 图3：单月土地购置面积和成交价款增速（%）
• 图4：商品房新开工和施工累计增速（%）
• 图5：商品房销售面积和销售额累计增速（%）
• 图6：房地产企业到位资金累计增速（%）

分析师信息

• 分析师：胡华如
• 执业证号：S1250517060001
• 联系方式：电话：0755-23900571，邮箱：hhr@swsc.com.cn
• 联系人：杨雨蕾，邮箱：yangyul@swsc.com.cn

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