20240620-德邦证券-教育行业专题_国内各学段教育的人口基本面讨论_37页_3mb

报告摘要

教育行业深度研究报告总结（德邦证券李旭东）

核心观点

需求端压力
- 新生人口下滑与生育意愿降低共同导致教育行业规模承压，尤其学前教育阶段已显现拐点（幼儿园入园人数/数量自2020年后下滑）。
- 义务教育阶段入学人口完全跟随适龄人口波动，小学入学人口自2023年起开始下滑。
供给端结构性特征
- 学前教育：毛入园率高（2022年89.7%），入园人数下滑主要受新生人口影响，园所数量自2021年首次下滑。
- 义务教育：入学率接近100%，增速放缓；校所数量持续下降（小学从1998年61万所降至2022年15万所），撤点并校主导城乡结构变化。
- 高中教育：毛入学率（2022年91.6%）触顶，普职分流政策演变趋势复杂，近年从“强制分流”转向“普职融合”。
- 高等教育：毛入学率已达59.6%（2022年），进入普及化阶段；本科招生占比45%，专升本考试成为学历提升重要途径。
- 硕士教育：2024年考研报名人数首次下滑（同比-7.6%），专硕招生占比持续提升，达61%。
政策与趋势
- 教育规模扩张受政策驱动（如扩招政策、五年规划目标），实际达成率常超预期。
- 优质本科和硕士教育资源稀缺（211/985录取率中位数63%），区域分化显著。
- 政策目标包含推动高等教育普及化（2035年毛入学率目标65%），同时强调职业教育与普通教育融合。
风险提示
- 数据口径不一致可能导致统计偏差。
- 各地区城镇化率提升加速教育资源区域分化。
- 政策变动（如计划生育/教育政策调整）可能对人口结构及教育需求产生较大影响。