【妙盈研究院】中国零碳之路（上）-电力供给篇_-_电网侧脱碳的绿色投资机遇_36页_14mb

报告摘要

中国零碳之路（上）总结

核心内容

中国正加速推进零碳转型，重点聚焦于电力供给侧的革新与绿色投资机遇。随着“双碳”目标的提出，可再生能源装机量持续增长，电网调峰能力需求显著上升，储能规模化发展成为关键，同时能源IT应用赋能电网脱碳转型，为电力系统智能化带来新的投资方向。

主要观点

可再生能源装机量快速增长：
- 风能和光伏发电成为可再生能源的核心，2021年我国风电和光伏并网装机量均突破3亿千瓦。
- 风电和光伏装机量占全国电源总装机比例分别达到12.6%和12.8%，发电量占比分别达到7.5%和4.5%。
- 风电和光伏装机量预计在2025年达到16.5%，2030年达到12亿千瓦以上。
电网调峰能力需求显著增长：
- 随着VRE（可变可再生能源）装机比例上升，电网需要提升调峰能力，以应对发电波动和负荷变化。
- 火电灵活性改造和储能规模化发展是当前最有效的调峰解决方案，火电将从电量供应主体转变为电力供应主体。
火电灵活性改造带来投资机遇：
- 火电灵活性改造是实现电力系统稳定运行的重要手段，改造市场空间预计达250亿元。
- 主要受益企业包括西子节能、上海电气、华能国际、华电国际和上海电力等。
储能行业快速发展：
- 储能技术在电力系统中扮演重要角色，电化学储能和抽水蓄能是主要发展方向。
- 抽水蓄能占比最高，预计2025年装机规模将达6200万千瓦，2030年达1.2亿千瓦。
- 电化学储能将快速成长，预计2025年我国电化学储能市场规模将达2500亿元。
能源IT赋能电网脱碳转型：
- 电网数字化转型是实现系统优化和提升运行效率的关键，云计算、AI、5G等技术成为重要支撑。
- 电力设计软件、输变配电智能运维管理、电力交易市场信息化等IT应用需求大幅增长。

关键信息

一、可再生能源发展

政策支持：国家持续推动风光电发展，2021年风光电新增装机量占新增装机的27%和31.1%。
技术进步：风光电成本持续下降，2021年陆上风电LCOE降至0.32元/千瓦时，光伏降至0.36元/千瓦时。
未来预测：2025年风光电装机占比预计达16.5%，2030年总装机容量将超过12亿千瓦。

二、电网调峰能力需求

VRE挑战：VRE发电的波动性和不可预测性对电网稳定性构成挑战，需提升调峰能力。
灵活性改造：火电灵活性改造将使火电从电量供应主体转变为电力供应主体。
市场空间：预计“十四五”期间灵活性改造市场规模约250亿元。

三、储能规模化发展

应用场景：储能分为发电侧、电网侧和用户侧，分别承担稳定输出、调频和削峰填谷等功能。
政策推动：国家出台多项政策支持储能发展，如《关于加快推动新型储能发展指导意见》。
市场预测：2025年中国储能市场规模预计达2500亿元，其中锂电池储能占主导地位。

四、能源IT应用赋能

数字化转型：电网数字化是实现系统优化和提升运行效率的关键，需加强数据采集、传输与分析能力。
投资增长：国家电网和南方电网“十四五”期间电网总投资预计达2.9万亿元，智能化投资约4000亿元。
重点方向：电力设计软件、输变配电智能运维系统、电力交易市场信息化等IT应用需求显著增长。

附录：相关企业

火电灵活性改造相关企业

西子节能（002534.SZ）：专注于余热锅炉和火电灵活性改造，拟收购赫普能源以切入千亿级市场。
上海电气（601727.SH）：综合性能源装备制造企业，具备火电改造技术优势。
华能国际（600011.SH, 00902.HK）：大型火电运营公司，新能源发展迅速。
华电国际（600027.SH, 01071.HK）：全国性火电运营企业，具备灵活性改造能力。
上海电力（600021.SH）：以火电为主营业务，同时布局清洁能源和现代电力服务业。

储能相关企业

抽水蓄能：
- 东方电气（600875.SH）：电力主机设备龙头，抽水蓄能和水电业务占比提升。
- 中国电建（601669.SH）：抽水蓄能工程设计与施工龙头企业。
电化学储能：
- 宁德时代（300750.SZ）：全球领先的电化学储能电芯供应商。
- 派能科技（688063.SH）：领先的储能电池系统提供商，2019年全球出货量排名靠前。
- 固德威（688390.SH）：逆变器行业龙头，户用储能逆变器市占率全球第一。
- 阳光电源（300274.SZ）：电化学储能系统集成商，光伏逆变器全球市占率第二。