20240812-东吴证券-金龙汽车-600686.SH-2024年中报点评_业绩加速兑现_24Q2归母净利率创2021年以来新高_3页_454kb

金龙汽车公司点评报告总结

公司2024年中报表现

金龙汽车2024年半年度报告发布，营业收入达98亿元，同比增长42%。归母净利润实现0.66亿元，同比增长显著，达417%。2024年第二季度，公司收入环比增长显著，单季归母净利润为0.49亿元，实现了2021年以来的最高净利率，达到0.8%。

业绩驱动因素

业绩提升核心来自出口业务显著增长，特别是在客车领域。2024Q2，公司大中型客车销售达7684辆，出口客车占比环比提升49个百分点，出口单台客车价值高，有效提升了总收入。
尽管毛利率环比略有下降，公司通过规模效应降低费用比率，以及人民币贬值带来的汇兑收益，弥补了部分利润损失，推动了业绩加速。

政策支持展望

近期，新能源城市公交车及动力电池更换补贴细则发布，明确了更换时间和补贴金额，预计有助于推动客车市场的需求升级。短期内，公司有望受益于政策引导的行业需求增长。

公司估值与评级

基于对公司未来增长的看好，维持“买入”评级，目标PE分别为38倍、18倍和13倍（对应2024-2026年）。盈利预测保持稳定，预计未来三年收入增速在8%-13%之间，净利润则在高速增长中稳步提升。

本报告为研究摘要，具体分析及数据请查阅完整报告，信息获取及投资决策需独立判断，并承担相应的风险。